AI导读：

近期，人民币对美元即期汇率受美元强势影响连续两个月走低，11月累计下跌超过1.64%。德邦证券认为贬值压力已释放，可能转向阶段性升值；中信证券则担忧特朗普政策对人民币汇率构成压力。

近期，受美元强势影响，人民币对美元即期汇率呈现出连续两个月下滑的趋势。

11月的最后一个交易日，即11月29日16时30分，人民币对美元即期汇率收盘于7.2332，与前一交易日官方收盘价相比上涨了193个基点。然而，纵观整个11月，人民币对美元即期汇率却从7.1160下跌至7.2332，累计跌幅超过1.64%，达到1172个基点。

从中间价来看，人民币对美元的中间价也从10月末的7.1250下滑至11月29日的7.1877，跌幅为0.88%。这一趋势反映出人民币在美元走强背景下的贬值压力。

自9月末人民币一度升值至7.0关口后，随着美元指数的强势走高（10月以来升幅超过5%），人民币对美元即期汇率已连续两个月出现下跌，整体跌幅达到3.1%。

德邦证券宏观与资产配置团队的研究报告指出，前期的人民币贬值预期可能已充分释放。国内基本面预期的反转以及外贸商的集中结汇行为，可能促使升值预期的形成并自我实现。自本轮美元走强以来，人民币已从7.1左右的水平贬值至7.25左右，这表明美元走强带来的贬值压力可能已得到释放。上述基本面和交易层面的支撑因素，可能带来后续人民币走势预期的阶段性升值。尚未结汇的外贸商在观察到其他外贸商集中结汇后，也可能开始结汇，从而在外汇交易层面出现阶段性反向交易，为人民币汇率在年底之前提供支撑。

中信证券首席经济学家明明则认为，特朗普主张加征对华关税，这或从市场风险偏好和我国外贸基本面两个维度对人民币汇率构成压力。同时，其“高关税+国内减税”的政策组合可能使美国通胀黏性持续存在。叠加美国经济维持的韧性和全球地缘政治的不确定性，预计美元指数或将在未来一段时间内维持高位。

（文章来源：澎湃新闻）