新华社纽约11月30日电，美国劳工部于近日公布了该国10月份的消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）以及个人消费支出价格指数（PCE）。尽管整体数据基本符合预期，但部分指标的反弹现象引起了市场的广泛关注，被视为通胀回落趋势暂停的信号。对此，美联储官员在进一步降息方面表达了谨慎态度。

市场观察家指出，考虑到当选总统特朗普提出的一系列政策主张可能进一步推高通胀水平，美国通胀水平或难以如美联储所预期的那样顺利回落至2%的目标水平，反而在明年可能出现显著反弹。特朗普的政策动向，尤其是其关于对墨西哥和加拿大产品加征关税的言论，更是加剧了市场对未来通胀水平的担忧。

具体来看，美国商务部11月27日发布的数据显示，美国10月PCE环比上涨0.2%，与市场预期和9月的涨幅持平；同比则上涨2.3%，高于9月的2.1%。扣除食品和能源后的核心PCE环比上涨0.3%，与9月一致；同比上涨2.8%，高于9月的2.7%。这些数据表明，通胀压力依然存在。

市场分析人士进一步指出，近期通胀指标的上涨趋势凸显了当前的通胀压力。而考虑到那些可能加剧通胀的新政策尚未实施，未来通胀指标有望进一步升高。美国银行全球研究部的经济学家斯蒂芬·朱诺表示，连续两个月的高PCE涨幅令人不安，显示出通胀已经困在了美联储2%目标之上，这将促使美联储重新评估其对通胀和货币政策的看法。

此外，科尔布里奇金融公司的首席经济学家莫恒勇也指出，自9月底以来，1年期和2年期的通胀互换合约已经上涨了40至45个基点，这反映出市场对未来1至2年内通胀预期的提高。如果新一届美国政府实施关税计划，那么到2025年，美国的通胀水平可能会提高0.7至0.9个百分点。

面对这一形势，多位经济学家提出了应对策略。例如，蒙茅斯大学经济学教授理查德·罗伯茨认为，加大能源生产和减少监管政策可能有助于缓解通胀压力。然而，他也指出，美国通胀的整体走势是向上的，预计到2025年年底，通胀率将达到3%左右。这将使得美联储在制定货币政策时面临更加复杂的局面。

同时，德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂预测，美联储在12月很可能会再次降息25个基点，并在接下来的2025年全年维持利率不变。但他也警告说，减税和保护主义贸易计划可能共同推高经济增长和支出，从而加剧价格上涨，使通胀保持在2.5%以上的高水平。

（文章来源：新华社）