继上个月政策出现重大转向之后，韩国央行在周四再次出乎市场预料，连续下调了其基准利率。

韩国央行将7天回购利率降低了25个基点，至3%的水平。分析人士指出，在特朗普赢得美国总统大选后，此举可能是为了提前应对日益加剧的贸易和经济不确定性。市场原本普遍预期韩国央行会在本次会议上维持利率在3.25%不变，并继续评估10月首次降息四年多来的影响。

韩国房地产市场的放缓、通胀压力的减轻以及出口增长的疲软，为本周的降息决策提供了重要依据。特朗普上台后，关税政策可能面临调整，引发韩国政策制定者考虑如何支撑其高度依赖贸易的经济。特朗普的竞选承诺包括提高对贸易伙伴的关税，并可能取消对在美国运营的外国公司的补贴，这对三星电子和现代汽车等韩国大型企业构成了潜在威胁。

韩国央行同时下调了对未来两年的GDP增长预期，将2024年的GDP增长预期从2.4%下调至2.2%，并将2025年的GDP增长预期从2.1%下调至1.9%。

荷兰国际集团的高级经济学家Min Joo Kang表示，韩国央行再次降息的决定表明，即使在外汇稳定面临日益加剧的担忧的情况下，支持经济增长仍然是首要任务。她指出，韩国央行连续两次降息是非常不寻常的，除非是在经济危机的背景下。这一出人意料的举动显示出，韩国央行优先考虑的是经济增长，而非短期金融市场的稳定。韩国央行预计，低利率将减轻家庭和企业的债务负担，而政府的宏观审慎措施将有助于控制私人债务的增长。然而，出口疲软和贸易政策的不确定性对投资和消费的复苏预期构成了挑战。荷兰国际集团目前预测，韩国央行将在2025年的每个季度降息25个基点。

高盛的经济学家Goohoon Kwon也预计，韩国央行将从2025年1月开始，每个季度逐步降息25个基点，到2025年第三季度，基准利率将降至2.25%。如果全球贸易出现急剧下滑，明年降息的步伐可能会进一步加快。他补充说，自去年11月连续降息以来，韩国央行的立场已变得更加鸽派。

巴克莱则预测，韩国央行最早可能在2025年2月还会再次降息。

韩国央行降息后，韩元汇率出现下跌。Min Joo Kang指出，美国和韩国之间经济增长和收益率差异的扩大，对韩元计价资产构成了风险因素。荷兰国际集团预计，明年韩元兑美元的汇率将在1375-1475之间波动，高于此前预测的1350-1400。美元走势将是影响整体资金流动的关键因素，但韩元可能比其他亚洲货币受到更大的冲击。

由于韩国对美贸易顺差大、出口依赖度高以及地缘政治敏感性等因素，韩元对外部冲击非常敏感。韩国央行行长李昌镛表示，他对韩国央行和政府拥有缓解外汇波动的工具充满信心，并提到了与韩国国家养老基金达成的掉期协议以及庞大的外汇储备。

（文章来源：新华财经）