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摩根大通在其年度展望中预测，由于美国政策转变，新兴市场将在2025年面临艰难且不确定的一年，预计新兴市场债券基金将出现大规模资金外流，经济增速也将放缓。

财联社11月27日讯摩根大通于11月26日发布的年度展望报告中指出，受美国政策转向影响，新兴市场将在2025年面临艰难且充满不确定性的挑战，新兴市场债券基金预计将面临大规模的资金外流。

摩根大通详细阐述道：“2025年，新兴市场将在中美两大经济体的夹缝中求生存，美国政策的变化可能带来重大的负面供应冲击，进而对新兴市场产生广泛的溢出效应。”

该行进一步预测，2025年发展中国家的经济增速将从今年的4.1%放缓至3.4%。对于除中国以外的新兴市场，摩根大通预计其经济增速将从3.4%放缓至3.0%。

挑战加剧

特朗普时期的关税政策、地缘政治紧张局势以及美国国内政策的转向等多重因素可能导致美元走强和利率上升，这将使新兴市场固定收益类资产陷入困境。摩根大通特别指出，特朗普若重返白宫并伴随共和党控制的国会，将构成“极具挑战性的逆风”。

摩根大通预计，新兴市场专用债券基金在2025年将面临50至150亿美元的资金流出，其中美国政策对新兴市场信心的打击是主要原因，但美联储宽松政策的滞后效应或将在一定程度上缓解这一压力。

周二，摩根大通策略师Jonny Goulden和Saad Siddiqui将新兴市场本币债券的评级从“持有观望”下调至“减持”，这一转变仅发生在短短两个月内，凸显出全球投资者对这一资产类别兴趣的迅速减弱。年初时，新兴市场债券还被视为“一代人仅有一次的投资机会”。

据媒体汇编数据显示，新兴市场地方债券指数本季度已累计下跌3.8%，创下自2022年以来的最大季度跌幅。

摩根大通强调：“尽管新兴市场是一个久经考验的资产类别，但其在2025年的前景看起来将更加动荡。”策略师们还指出，政府部门赤字增加和资产负债表普遍恶化是新兴市场面临的主要风险。

（文章来源：财联社）