AI导读：

特朗普关税政策破坏全球贸易秩序和金融市场稳定，高盛上调美国垃圾债券发行人和杠杆贷款借款人债务违约风险预测。投资者担忧美国经济放缓，信贷危机悄然逼近，垃圾债溢价飙升，市场担忧加剧。

随着美国总统特朗普在全球范围内挥舞“关税大棒”，全球贸易秩序和金融市场稳定性遭到破坏，美国经济前景和营商环境同样面临巨大挑战。

近期，高盛集团策略师上调了对美国垃圾债券发行人和杠杆贷款借款人债务违约风险的预测，信贷息差扩大和特朗普政府的关税政策成为主要原因。这反映出投资者对美国经济放缓可能打击企业的担忧，信贷危机或将悄然临近。

美国信贷及垃圾债市场违约风险显著上升

高盛信贷策略师洛特菲·卡鲁伊等人发布的报告指出，他们将美国杠杆贷款借款人到年底的违约率预测从3.5%上调至8%，同时将美国垃圾债券发行人的违约率从3%上调至5%。信贷回报面临新阻力，CCC级评级借款人再融资前景黯淡。

根据标准普尔评级，CCC级意味着发行人偿还债务能力极度依赖良好经济环境，违约风险极高。

特朗普宣布暂缓对多数国家关税后，美国股市和债市仍抛售，凸显投资者对特朗普政策不确定性的担忧。

垃圾债溢价飙升，市场担忧加剧

4月3日，投资者对投机级公司债（垃圾债）相对于美国国债要求的收益率溢价飙升100个基点至445个基点，为2020年新冠疫情以来最大涨幅，超过硅谷银行危机水平。

截至目前，市场担忧未减，美国垃圾债收益率溢价已突破450个基点。

鉴于企业盈利增长放缓和借贷成本上升，高盛策略师上调美元债务降级风险预估。近四分之一BBB-评级债券被至少一家评级机构评为前景负面，为2008年金融危机和2020年新冠疫情外最高水平。

（文章来源：财联社）