新华财经北京4月14日电（记者翟卓）开年以来，全球经济面临多重挑战，海外主要央行货币政策路径分化。期间，加息、降息与利率持稳并存，但谨慎和观望成为共同关键词。美联储“按兵不动”，欧元区继续降息，日本央行则处于加息周期；新兴市场方面，印度、印尼降息刺激经济，而俄罗斯、巴西因通胀压力维持或收紧货币政策。

步入二季度，美国“对等关税”政策冲击全球经济，金融市场动荡。印度、新西兰及菲律宾央行已降息应对，美联储多次喊话安抚市场情绪。业内预计，全球通胀面临上行压力，主要央行或将加快降息节奏，力度也可能提升。

世界经济不确定性上升，美欧日货币政策分化

一季度，主要发达经济体央行货币政策路径分化，符合预期。美联储在经济增长保持韧性、失业率保持低位但通胀高于目标水平等背景下，两次“按兵不动”，维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%，并上调未来通胀预测，下调年内经济增长和就业展望。

欧洲央行则延续降息趋势，两次下调关键利率，共50个基点，自去年6月以来已完成六次降息。面对世界经济不确定性，新西兰央行及加拿大央行也分别降息50个基点，澳大利亚央行、韩国央行等则降息25个基点。

日本央行则保持货币紧缩政策，1月上调政策利率25个基点至0.50%，为去年3月以来第三次加息，达到17年来最高水平。

多家新兴市场央行降息提振经济，巴西央行逆势加息

一季度，新兴市场货币政策分化。土耳其、阿根廷、墨西哥央行降息居前，分别下调基准利率5个、3个、1个百分点。南非、印度、印尼等国央行也降息25个基点以提振经济。

然而，考虑到通胀压力，俄罗斯、沙特、智利等国央行则“按兵不动”。巴西央行则继续加息至九年新高，以应对超预期通胀、资本外流及汇率波动风险。

关税冲击汇市，更多央行或加快降息

4月，美国关税政策引发外汇市场震荡，美元持续抛售，日元、欧元等避险货币走高。美联储多位官员强调控制通胀是首要任务，市场对降息预期增加，但美联储短期内或不急于降息。

中信证券分析师指出，美国总体CPI同比或难再低于2.4%，关税措施或提升PCE平减指数。全球通胀面临上行压力，境外主要央行预计会加快降息节奏。印度、新西兰及菲律宾央行已降息，欧洲央行预计也将降息。

中国银行研究院预计，关税政策及经济不确定性将使美联储降息更为谨慎，年内或降息两次；欧洲央行预计在6月底前再降息两次。若日本在通胀、薪资增长等方面取得进展，日本央行或继续提高利率。

（文章来源：新华财经）