AI导读：

近期，受美国特朗普政府加征关税政策扰动，人民币汇率波动加剧。本文从影响因素、波动原因及未来展望三个方面分析，指出中美利差、美元指数、国内经济基本面及地缘政治等因素对汇率的影响，并提出未来汇率展望。

近期，受美国特朗普政府加征关税政策扰动，人民币汇率波动有所加剧。本文将从影响因素、波动原因及未来展望三个方面展开分析，为投资者提供参考。

影响人民币汇率的因素有哪些？

1. 中美利差与货币政策分化

中美货币政策的分化可能影响两国利差和资本流动。美联储降息步伐延后，或导致美中利差仍维持在高位，企业和居民部门或更倾向于持有美元资产。

2. 美元指数的强弱变化

美元作为全球避险货币，其强弱表现将对人民币汇率产生阶段性影响。若后续美元因经济衰退担忧走弱，人民币或阶段性反弹。

3. 国内经济基本面与政策对冲

国内经济基本面是人民币汇率的根本支撑。2024年四季度以来，制造业PMI重回扩张区间，消费和投资逐步回暖。2025年积极的财政政策和适度宽松的货币政策有望提振内需，减轻资本外流压力，增强市场对人民币的信心。

4. 地缘政治与市场情绪

特朗普政府的贸易政策是2025年汇率波动的核心变量。中美贸易摩擦升级，市场对人民币汇率波动的容忍率或有所提升。同时，关税对美国经济的反噬亦可能限制美元走强。

我国持续推进贸易多元化，对“一带一路”及新兴市场的出口占比持续提升，RCEP等协定有望推动人民币跨境使用。

近期汇率波动的原因？

近期人民币汇率波动加剧，贸易环境变化是核心因素。特朗普关税政策引发全球经济衰退担忧，推动美元阶段性走强。同时，市场担忧关税政策落地后中国出口受损，资本外流预期升温。

另一方面，我国有稳汇率工具缓冲外部冲击。汇率的合理贬值有助于对冲外部风险，央行可通过多种工具释放稳汇率信号。

后续人民币汇率展望

短期来看，汇率浮动范围容忍度或提升。短期关税扰动或难以显著改善，汇率仍将有所波动。美国大幅加征关税拖累自身经济，美元难以快速走强；国内稳汇率诉求仍在，对汇率浮动范围容忍度或扩大。

长期来看，基本面与政策协同是关键。扩内需、稳增长政策有望提前，促进消费回暖与房地产风险缓释。若国内经济复苏趋势巩固，人民币汇率有望重回均衡区间。

当前人民币汇率波动是多重因素共振的结果，投资者需理性看待。建议关注中美关税谈判进展和国内增量政策落地节奏。中国经济韧性与政策定力是汇率的“压舱石”，人民币汇率的合理双向波动将成为常态。（文章来源：博时基金）

(原标题：近期汇率波动加剧，未来展望如何？)

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