上证报中国证券网讯（记者张琼斯）近期，美国政府宣布征收“对等关税”，此举引发全球金融市场动荡，同时也给各国货币政策的制定带来了更大的挑战。

　　分析人士指出，当前世界政治经济格局正在经历深刻变革，不确定性因素增多。而我国宏观政策仍有空间和余地，预计将根据形势变化和外部影响进行动态调整，加强逆周期调节，确保未来各项货币政策举措能够有效落地。

　　全球货币政策面临更深层不确定性挑战

　　有美国学者担忧，“对等关税”的实施将导致美国通胀压力上升，经济放缓风险加剧，消费者生活成本也将随之增加。同时，美欧专家也表示，全球贸易格局将受到冲击，全球产业链和供应链可能面临调整，全球经济秩序正面临严峻挑战。

　　“不确定性对货币政策的影响日益加深。”分析人士强调，当前货币与通胀、增长、就业之间的关系变得比以往更为复杂。主要经济体央行的政策调整更多地依赖于宏观经济数据的表现，宏观调控政策的预期变得不再稳定。

　　从全球范围来看，关税战引发的金融市场剧烈波动与国际局势、各国经济政策调整相互交织，使得各国货币政策的制定面临更大的挑战。美联储、欧央行和日本央行等纷纷表示将采取谨慎态度，等待美国关税政策走向更加明朗。

　　我国宏观政策空间充足，有效应对不确定性

　　“我国拥有足够的政策空间和余地来应对外部不确定性。”分析人士认为，我国财政赤字率提高，政府债券发行增多且进度加快，政府债务化解工作稳步推进，为更加积极的财政政策提供了有力支持。同时，货币政策近年来连续多次降准降息，市场流动性保持充裕，社会融资成本处于低位，为经济发展营造了良好的货币金融环境。

　　今年以来，我国财政政策提早发力，货币政策继续保持较强支持力度。国内宏观调控思路转向消费与投资并重，更加注重消费。这些因素都在支持内需加快恢复，推动经济持续回升向好。

　　此外，中国人民银行还在不断优化货币政策中间目标，进一步健全市场化的利率调控机制，明示政策利率并强化利率政策的执行。这些举措都有助于进一步增强我国货币政策调控的有效性，适应经济结构转型升级和高质量发展的调控需要。

　　市场人士认为，目前我国宏观政策空间充足，能够有效应对外部环境的不确定性变化，保持国内经济合理增长。我国经济增长具有很强韧性，超大规模内需市场回旋余地大且富有活力。产业结构不断向高端化、智能化、绿色化转型，与全球经济的发展合作将持续积极推进。

　　外部环境不确定性对我国经济影响需持续关注

　　我国一季度经济运行延续回升向好态势。社会消费品零售总额、固定资产投资增速均较上年全年有所加快。随着稳楼市各项政策显效，房地产市场延续回稳态势，市场信心明显恢复。

　　市场机构预计，一季度GDP增速将在5%左右。但分析人士也指出，考虑到当前外部环境不确定性加大，贸易保护主义抬头，对我国经济的外溢影响也需要持续关注。

　　金融数据保持了较好增长态势。在房地产和地方融资平台两大传统领域信贷需求放缓的背景下，其他领域的信贷不断填补这两个“大坑”并实现较快增长。今年以来，一揽子增量政策继续发挥作用，金融机构大力挖掘金融支持实体经济的潜力。

　　分析人士称，支持“两重”“两新”系列政策对需求拉动效果持续显现，新动能进一步发展壮大。信贷结构不断优化，普惠小微、制造业中长期贷款增速仍保持在较高水平。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）