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美国关税政策频繁调整，对全球经济及金融市场产生重大影响。摩根士丹利等跨国金融巨头评估其对宏观经济的影响，并给出全球资产配置策略调整建议。投资者应关注美国经济衰退风险，分散投资，提高实物资产配置比例。

进入4月，美国关税政策频繁调整，引发全球金融市场动荡。在全球经济不确定性加剧的背景下，投资者如何调整全球资产配置策略？摩根士丹利、景顺等跨国金融巨头对此发表了看法。

全球经济影响几何？

在评估特朗普关税政策对全球宏观经济的影响时，外资巨头普遍表达了对美国经济的担忧。摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalet指出，短期内，美国经济增长预期正在下降，关税引发的价格上涨可能将通胀推高至5%左右，增加了经济衰退或“滞胀”的风险。

保德信固定收益（PGIM Fixed Income）团队则将2025年美国GDP增长预测从2.2%下调至1.5%。同时，景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭认为，美元走弱反映出美国经济将比其他国家受到更大影响。

此外，PIMCO（品浩）经济学家Tiffany Wilding表示，其他主要经济体正在通过政策举措改善经济前景，如中国、德国、日本和加拿大等国的财政扩张预期持续升温。

全球资产配置策略调整建议

面对贸易壁垒急剧升高和不确定性加剧的新环境，投资者如何调整全球资产配置策略？Lisa Shalet认为，关税的后果将由美国消费者和企业共同承担，企业盈利能力面临风险。因此，摩根士丹利建议投资者保持耐心、警惕并分散投资，增持短期固定收益资产，增加私募投资敞口，提高实物资产（如大宗商品）配置比例。

对于长期策略，Lisa Shalet建议投资者在标普500指数5100点至5500点区间内逐步增持传统“市值加权”指数，但更推荐“等权重”指数。而赵耀庭则建议投资者继续投资亚洲市场，该地区估值更具吸引力且增长前景更佳。

景顺固定收益可持续及影响力投资组合经理林纯认为，亚洲债券可提供多元化的行业敞口，非金融行业占比低，在当前环境下具有优势。她建议关注中国科技、媒体和电信（TMT），澳大利亚公共事业，印度非银行业金融公司等领域的投资机会。

（文章来源：中国基金报）