AI导读：

美债收益率飙升，30年期已破5%，10年期亦大幅上涨。市场担忧万亿美元美债基差交易爆雷影响及海外债主抛售情况，关注美联储是否将介入救市。历史类似事件曾引发金融市场动荡，市场陷入流动性真空。


继早间文章提及“万亿美元美债地雷”（基差交易平仓）被引爆后，美债抛售在周三亚洲时段愈演愈烈。

行情显示，30年期美债收益率已突破5%，日内暴涨25个基点至5.010%，创2023年末以来新高。10年期美债收益率亦上涨21个基点至4.503%。

据Bianco Research创始人Jim Bianco统计，30年期美债收益率在不到三交易日内上涨56个基点，上次如此涨幅是在1982年。Jim Bianco认为，此轮行情由强制清算引发。

美债暴跌已超正常范畴，市场关注基差交易爆雷影响及海外债主抛售情况。

zerohedge总结了事态发展脉络，包括万亿美元美债基差交易爆雷、流动性不足可能冲击所有市场、关键流动性耗尽事件等。

Zerohedge认为，未来48小时美债标售结果及美联储是否干预，将是美国金融系统命运的关键时刻。

野村利率交易员Ryan Plantz警告称，国债掉期利差和基差交易正在融化，流动性真空已形成。

Ryan Plantz指出，美联储必须介入，尽管鲍威尔可能不愿救助特朗普的贸易战，但别无选择。

市场陷入流动性真空，讨论转向美联储何时救市。若再现大幅波动，启用常备回购便利（SRF）、终止量化紧缩（QT）等措施或摆上桌面。

芝加哥大学学者建议，美联储采用“对冲式购债”介入，即购买国债同时卖出等量国债期货合约对冲。

美债基差交易头寸集中在少数对冲基金手中，平均杠杆倍数高。若损失达5%，可能全军覆没。

历史上，相关交易最严重损失发生在2020年3月疫情初期，美联储单月扩表1.6万亿美元平息危机。

市场担忧，除基差交易爆雷外，特朗普关税政策或引发更多海外债主抛售美债。

盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示，由于关税摩擦，海外债主可能停止购买并抵制美债。若外国需求萎缩，美国财政部将不得不提高利率发行债券。

日本已否认抛售美债，排除利用美债作为关税谈判筹码的可能性。

（文章来源：财联社）