AI导读：

特朗普关税政策引发全球经济衰退担忧，交易员提高美联储降息预期，市场动荡不安。市场预期年底前将有大幅降息，但美联储降息意愿存疑，市场分析师认为美联储无理由救助金融市场。

面对特朗普关税政策可能将全球经济拖入衰退的担忧，恐慌的交易员们正在大幅提高对美联储降息的预期，甚至加码押注美联储将在近期实施紧急降息。这一预期加剧了市场的动荡。

隔夜利率互换数据显示，目前市场预期到年底前将有125个基点的降息幅度，相当于5次25个基点的降息操作。而此前市场仅完全定价了3次降息。互换合约还显示，美联储在下周提前降息的概率也达到了40%，这一概率远高于之前的预期。

美联储下一次议息会议原定于5月6日-7日进行，但考虑到市场动荡和交易员们的担忧，紧急降息的可能性正在上升。上一次触发紧急降息还是在新冠疫情期间，美股大盘动辄下跌10%之时。

作为全球股市“黑色星期一”的始作俑者，特朗普在周末晚上仍坚称“美国病了，关税是药”，并呼吁投资者“暂时忘掉市场吧”。这一表态进一步加剧了市场的恐慌情绪。

受此影响，全球投资者纷纷抛售风险资产并抢购债券，对货币政策最为敏感的美国两年期国债收益率周一最多下跌近20个基点，自特朗普宣布“对等关税”政策以来已累计下跌近50个基点。（美国两年期国债收益率日线图）

债券市场的避险潮也在欧洲蔓延。德国两年期国债收益率在周一一度下跌近20个基点，创下自2022年10月以来的最低水平。同时，瑞郎、日元等避险货币对美元的汇率也大幅飙升。

关于关税对全球经济的负面冲击，市场已达成共识。摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利预测，美国经济有可能在今年陷入衰退。他预计美联储将在今年6月开始降息，并持续至明年1月。

此外，交易员们也加码了对欧洲央行和英国央行降息的预测。利率互换合约显示，两家机构年内将有3次25个基点的降息可能性，进行第4次降息的可能性约为50%。

然而，考虑到特朗普若不紧急撤销关税政策，美国消费者将面临汹涌的涨价潮，美联储的降息意愿存在不确定性。鲍威尔在上周五的讲话中也强调，面对关税可能带来的提价效应以及仍处于高位的通胀，政策制定者需要谨慎行事。

有市场分析师指出：“别指望美联储会通过紧急降息来救市，这完全是由政策引发的市场崩盘，美联储没有理由救助金融市场。”

（文章来源：财联社）