特朗普“对等关税”政策公布，全球金融市场动荡加剧。

　　当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布将对所有国家征收“对等关税”，基准税率定为10%，并于4月5日生效。对美国征收更高税率的国家，则将面临更高的关税。同时，特朗普还宣布，汽车行业25%的特定关税将于4月3日正式生效。

　　此举引发全球资产剧烈震荡。股市方面，亚太股市早盘集体下挫，日经225指数一度跌超3%；美股盘后暴跌，苹果股价跌幅超过7%。大宗商品市场方面，原油、铜等价格大幅下挫，黄金价格则再创新高。上证指数早盘一度翻红，但收盘回跌，内循环题材板块表现强劲。

　　最大黑天鹅事件落地

　　关于特朗普最新发布的“对等关税”，浙商证券分析指出：

　　首先，特朗普宣布的“对等关税”实质上是“关税基准”的置换，即对中国、欧盟等国家的关税基准进行调整。从白宫公布的法案来看，虽然“关税基准”的具体标准尚不清晰，但预计将对中国的关税升至54%。

　　其次，此次关税调整仍以逆差国为基准，作为核心加征对象。对所有“重点逆差国”以外的国家，关税基准整体调整为10%。对于“重点逆差国”，越南的关税将调整为46%，欧盟为20%，日本为24%，印度为26%，泰国为36%等。

　　再次，本次“对等关税”的基准调整不涉及加拿大、墨西哥，美国对潜在的“关税同盟”国家网开一面。但此前因芬太尼/移民问题加征的关税仍然有效。

　　最后，生效时间方面，10%的广谱关税调整将于美国时间4月5日生效，重点逆差国的对等关税将于美国时间4月9日生效。

　　该机构认为，本轮对华加征关税落地且生效较快，将对我国基本面产生扰动。预计我国将通过汇率双向波动、增发特别国债、降准等方式予以应对。

　　开源证券也表示，国内政策或将持续发力，对冲关税冲击。该机构认为，中美后续或也将进行相关谈判，但谈判过程不确定性或提升。在此背景下，国内或将推出增量政策，扩大内需，以应对关税政策可能带来的对我国出口及经济的影响。

　　市场风险偏好受压制

　　“对等关税”政策的大幅提升，在短期内将压制市场风险偏好，风险资产价格承压。美股三大指数期货在关税政策发布后大幅走低；美债收益率亦大幅下降；黄金价格则上涨较多。

　　早盘出口链板块出现重挫，家电、电子、电力设备等板块均跌超1%，其中苹果产业链大白马跌势最为惨烈。东山精密、歌尔股份跌停，立讯精密、恒铭达、水晶光电等均跌超9%。

　　其他个股方面，匠心家居跌停，华利集团、欧圣电气均跌超14%，巨星科技、春风动力等众多个股跌停。

　　爱建证券表示，消费电子板块受到关税影响最为明显。美国政府提高关税，消费电子行业或最易受到影响。

　　内循环题材崛起

　　内循环题材走势较强，农林牧渔、房地产、食品饮料等板块涨幅居前。有机构建议，短期回避出口链和转口贸易，关注消费、创新药、军工、大金融等方向。

　　据证券时报·数据宝统计，内循环题材板块中，获5家及以上机构评级、去年扣非净利正增长、去年未产生境外收入且滚动市盈率低于30倍的个股，合计有48只。

　　从市盈率角度来看，低至个位数的个股主要集中在金融板块，煤炭股新集能源是唯一市盈率低至个位数的非金融股。

　　上榜股票年内表现稳健，平均上涨0.5%，其中三生国健、招商积余、兴业银行、青岛港均涨超10%。

（文章来源：证券时报网）