尽管特朗普政府上台后采取了诸多“化债”措施，但美国财政和债务负担持续恶化，前景堪忧。

3月25日，穆迪和桥水基金创始人达利欧同时对美国不断攀升的债务发出警告。穆迪指出，预算赤字飙升、债务负担能力下降，美国财政状况进一步恶化，经济面临的重大尾部风险或导致其Aaa评级不保。达利欧也严厉警告，敦促共和党人将预算赤字削减至GDP的3%，否则债务偿付成本可能挤压政府开支。

截至目前，美国国家债务已突破36.6万亿美元大关。然而，共和党人仍在推动延长《减税与就业法案》（TCJA），这或将进一步加剧美国未来数年的债务负担。

摩根大通经济学家预计，若TCJA延期，到2035年，美国联邦债务将增加约4万亿~5万亿美元。巴克莱银行高级美国经济学家团队也称，若永久延长TCJA且不进行支出抵消，到2054年，美国总赤字将达到GDP的12.3%，利息支出更高，基本赤字将扩大到GDP的3.8%。

穆迪在报告中警告，即使在经济乐观情境下，美国债务负担能力仍显著弱于其他Aaa级主权国家。穆迪还将“无资金支持的减税政策”和“持续高关税”列为关键风险源，直言经济面临的重大尾部风险可能彻底撕破美国Aaa评级的安全网。

穆迪的警告加剧了市场对经济不确定性的担忧。若美债信用评级遭下调，可能引发投资者对美元资产信心动摇，推动资金流向黄金等传统避险资产。

穆迪预测，到2035年，美国利息支出与收入之比将从2021年的9%上升至30%左右，财政灵活性将大大降低。穆迪还称，“持续的高关税、无资金支持的减税和巨大的经济尾部风险可能会对信贷产生负面影响”，这可能导致美国在全球金融中的地位下降。

达利欧当天也敦促共和党人采取行动，将预算赤字削减至GDP的3%以内。他指出，美国国会必须通过削减开支的措施，以支持TCJA永久化及任何新的减税计划。

分析认为，特朗普政府正推动延长TCJA，并考虑扩大减税范围。然而，TCJA的实际效果甚微，反而可能扩大贫富差距，加剧财政赤字。

国会预算办公室的分析显示，若TCJA成为永久性条款，赤字将翻倍，债务将飙升。此外，即使TCJA条款如期失效，预测结果也不容乐观，美国年度赤字和联邦债务将持续上升。

截至美东时间3月26日，美国债务已超过36.6万亿美元。多家机构预测，美国可能在未来数月内突破债务上限，引发市场担忧。

图片来源：彭博社

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（文章来源：每日经济新闻）