AI导读：

近期，美国金融市场正经历“折返跑”，市场误判新政府经济政策。关税战、削减政府项目等制造混乱，或致美国经济衰退。投资者认为美国经济可能陷入温和“滞涨”，美联储可能被迫大幅降息。变数在于美新政府经济政策的持久性。

　　近期，美国金融市场正经历“折返跑”。在美新政府上台前，市场普遍认为其经济政策将导致“高增长、高通胀、高利率”。在此背景下，美股指数飙升，美元指数攀升，美债收益率猛增。（点击此处了解详情）

　　然而，美新政府上台后，市场才意识到对其经济政策存在严重误读。关税战、削减政府项目与机构、大规模驱逐移民出境，正给美国经济带来巨大混乱，或将致其陷入衰退。

　　更严重的是，美新政府政策取向“朝三暮四”。预期在经济活动中至关重要，指导居民和企业规划未来。但美新政府似乎无视政府公信力，将重大经济政策作为谈判筹码，有时甚至一日之内就逆转，导致居民和企业无所适从。最终，消费者信心大幅下滑，企业减少招聘和投资。

　　有观点认为，美新政府或故意制造“经济衰退”，迫使美联储快速降息以缓解债务压力。从美政府核心成员表态看，这并非空穴来风。如美财长贝森特表示，将坚持持久政策，但“不能保证”不出现经济衰退。市场解读为利空信号，认为美政府将忽视短期经济调整。

　　目前，市场认可的基准情形已逆转，更多投资者认为，关税政策扰动、政府支出下降和劳动力减少，或使美国经济陷入温和“滞涨”，即经济增速下滑，通胀高企。同时，美联储需在物价稳定和充分就业间抉择，可能被迫大幅降息。

　　亚特兰大联储GDPNow模型最新数据显示，美国一季度经济增速或下降1.8%，若成真，将是2022年一季度以来首次季度收缩。芝商所Fed Watch工具显示，美联储最早6月可能降息，年内最多降息2至3次。

　　变数在于美新政府经济政策的持久性，及减税、推行传统能源等支持性政策对经济增长的拉动效果。除非美新政府改变经济政策取向，或支持性政策力度和节奏超预期，否则美金融市场前景堪忧。

（文章来源：中国新闻网）金融市场波动图