印尼盾已经跌至1998年亚洲金融危机以来的最低水平，引发市场广泛关注。

　　作为东南亚最大经济体，印尼近来频繁遭遇股市、债市、汇市三重打击。尤其是3月25日，印尼盾对美元汇率跌至16641印尼盾兑换1美元，创下1998年6月以来最低纪录。进入2025年以来，印尼盾贬值已超过3%，成为表现最差的新兴市场货币之一。

　　印尼总统普拉博沃自2024年10月以来，推行了一系列如“免费午餐”等大幅增加财政支出的项目。然而，尽管普拉博沃曾表示将延续前总统佐科的改革政策，但他上台后政策日趋保守，这引发了外界的广泛担忧。印尼盾的贬值与这一政策背景密切相关。

　　上海国际问题研究院东南亚研究中心主任周士新表示，在印尼财政吃紧、全球地缘局势紧张以及美国政府关税威胁等多重因素下，普拉博沃政府为了履行选举承诺，坚持推行“免费午餐”计划，这对印尼财政和经济造成了较大影响，社会反响也未达政府预期。

　　免费午餐计划

　　普拉博沃在竞选期间就承诺向印尼所有学龄儿童和孕妇提供免费的午餐。该计划由国家财政承担，费用为每顿1万印尼盾(约合4.37元人民币)，包括大米、鸡肉、鱼肉或牛肉以及蔬菜、水果和牛奶。然而，这一计划让本已承压的印尼财政更加紧张。

　　该计划于2025年1月6日正式启动，首先面向300万学生，预计到年底受益人数将达到1500万。印尼政府希望通过此举减少孩童营养不良和发育迟缓的问题，但过高的投入也引发了世界银行、国际评级机构和一些经济学家的质疑。

　　根据推算，当前的免费午餐计划每年大约需要消耗印尼财政约300亿美元，相当于政府财政预算的14%，这引发了人们对于预算赤字可能接近国内生产总值（GDP）3%法定上限的担忧。

　　摩根士丹利曾将印尼列为过度依赖外国投资、容易受外部金融环境影响的“脆弱五国”之一。如今印尼政府的“大手大脚”让投资者再陷忧虑。

　　此外，印尼中小微企业联合会主席赫玛娃蒂批评道，中小微企业事实上很难参与到这一计划，实施程序不明确。

　　印尼经济前景

　　长远看来，“免费午餐”计划在财政上的不可持续性对印尼经济造成负面影响，最终可能伤及普通百姓。而印尼股市的暴跌也加剧了市场的担忧。

　　3月18日，印尼股市创下10多年来最大单日跌幅，触发自新冠疫情暴发以来的首次“熔断”。部分原因在于传言印尼财政部长穆莉亚妮将遭到撤换，市场担心普拉博沃撤换改革派官员会引发印尼更为严重的经济问题。

　　与此同时，普拉博沃政府对佐科时期提出的迁都计划热情不够，也引发了外界对于他与佐科关系的猜疑。此外，印尼从今年1月1日起正式将增值税税率从11%提高到12%，此举也加剧了市场的不安情绪。

　　在此背景下，雅加达综合指数（JKSE）一度大跌超4%，基准股指过去一年来已累跌约17%，成为全球表现最差的市场之一。与此同时，印尼的债券也表现不佳。

　　为了消除外界的忧虑，印尼在3月24日公布了“达南塔拉”指导委员会和顾问团，包括佐科、对冲基金桥水创办人达里奥以及泰国前总理他信等人的加入，让市场获得了些许的安慰。

（文章来源：第一财经）