财联社3月21日讯 自从1月特朗普再度入主白宫以来，他不断颠覆全球贸易和二战后的国际安全共识，同时也扰乱了全球中央银行体系的正常运转。本周，特朗普2.0上任后的央行超级周备受瞩目，美国、日本、英国、瑞士、瑞典和巴西等全球十余家央行都公布了利率决议。而最终的结果表明，全球各地的货币政策制定者都或多或少被白宫政策的曲折变化打乱节奏，不少处于宽松周期的央行因关税引发的通胀焦虑，削弱了对进一步降息的预期。

　　麦格理集团策略师Thierry Wizman指出，央行行长们已不再是“宏观经济政策的前台代言人或节奏掌控者”，反而变成了“追随者”，将主动权让给了联邦立法机构、行政官邸和外交大厅。

　　美联储主席鲍威尔周三维持联邦基金利率目标区间不变，并强调特朗普关税政策带来的不确定性。他表示，很难分析通胀在多大程度上由关税推动，但美联储会弄清楚这一点：“显然其中一部分，很大一部分来自关税”。鲍威尔认为，现在还难以判断是否能忽略与关税相关的通胀打击。

　　英国央行周四放弃了降息倾向，瑞典央行则直接宣布其宽松周期结束，理由是国际背景的复杂性。

　　(G10央行当前利率和一年前对比)

　　尽管欧洲央行本月早些时候已经降息，但交易员们本周减少了对其进一步行动的押注，预计欧洲央行下月连续降息的概率收窄至五五开。欧洲央行管理委员会成员Klaas Knot表示，很难说利率会走向何方。由于关税和报复性反制措施，以及整个欧盟基础设施和国防开支的增加，很难预测欧元区通胀的走势。

　　关税还给日本、印尼等亚洲央行带来了沉重压力，这些央行本周均维持利率不变。日本央行行长植田和男表示：“在美国和海外贸易政策不确定性很高的情况下，很难判断我们距离实现目标还有多远。”

　　各国央行静观其变

　　就目前而言，各国央行最安全的做法似乎是搁置政策，未来越是不明朗，就越需要静观其变。

　　政治动荡让全球经济前景变得扑朔迷离。经济合作与发展组织 (OECD)本月早些时候下调了对今年和明年的全球经济增长预期，原因是关税导致贸易壁垒上升，以及关税政策的不确定性。

　　经济增长放缓通常意味着央行降息速度加快，但关税也可能引发通胀，迫使央行加息。

　　这种“滞胀”现象对各国央行来说是最不愿看到的。经济因美国关税重压而陷入停滞或衰退，央行又难以通过降息等宽松政策提振经济，因为通胀仍持续存在。

　　安联贸易高级经济学家Maxime Darmet表示：“贸易政策不确定性飙升已成为央行的主要担忧，因为它可能大幅削弱经济活动。贸易政策不确定性上升和高通胀的双重影响正让央行处境艰难。”

　　(特朗普上台后全球贸易政策不确定性加剧)

　　“关税无疑会对全球经济增长产生负面影响，”法国巴黎银行中东欧、中东和非洲地区经济主管杰弗里·舒尔茨表示，“对美国滞胀的担忧可能导致美联储推迟降息，全球金融状况趋紧，最重要的是，会出现负面的不确定性冲击，这对新兴市场来说也不是好消息。”

　　特朗普对美联储的“偏方”

　　特朗普在北京时间周四早间发帖表示，随着美国关税开始影响经济，美联储降息会更好。他呼吁美联储“做正确的事”。特朗普还补充称，4月2日将公布提高贸易关税计划的日期，这是美国的“解放日”。特朗普在国会联席会议上曾发表讲话，称将于4月2日开始征收对等关税。

　　随着央行超级周的落幕，接下来的半个月里，特朗普口中的“解放日”或许是最重要的日子。

（文章来源：财联社）