AI导读：

美联储在最新一次FOMC会议上宣布维持联邦基金利率不变，反映了对当前美国经济环境变化的审慎态度。经济前景不确定性增加，美联储将继续监测新信息，准备在必要时调整货币政策。预计年内降息不超过2次，单次不超过25个基点。

据新华财经消息，北京时间3月20日凌晨，在最新一次FOMC（联邦公开市场委员会）会议上，美联储宣布维持联邦基金利率在4.25%至4.50%不变，与市场预期一致，这也是自今年1月底会议以来美联储的第二次维持利率决策。此举反映了美联储对当前美国经济环境变化的审慎态度。

工银国际控股有限公司首席经济学家程实在接受《证券日报》记者采访时表示，美联储维持基准利率不变，是出于对美国经济前景不确定性的考虑。尽管经济活动稳健扩张，失业率保持低位，但通胀水平仍处于高位。

美联储声明中提到，委员会致力于实现最大就业和2%的长期通胀目标。鉴于经济前景的不确定性增加，委员会将继续监测新信息，并准备在必要时调整货币政策。广开首席产业研究院资深研究员刘涛指出，美联储在声明中提到的“经济前景不确定性增加”，表明其对美国经济形势判断的“两难处境”未得到有效改善。

在FOMC会议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，如果美国经济保持强劲，可以更长时间保持政策节制。但若劳动力市场疲软，则可以在必要时放松政策。鲍威尔还强调，美联储无需急于调整政策立场，因为目前的不确定性异常高涨。

程实认为，尽管美国经济已步入下行通道，衰退风险有所上升，但短期内衰退并非主流前景。根据最新发布的SEP（经济前景预测），美联储官员对今年美国GDP增速的预测中值为1.7%，低于去年12月份的预测。预计2025年至2027年，美国失业率中值分别为4.4%、4.3%、4.3%，PCE（个人消费支出）通胀中值分别为2.7%、2.2%、2.0%。

威灵顿投资管理固定收益基金经理Brij Khurana告诉《证券日报》记者，FOMC下调了2025年美国实际GDP增长预测，同时上调了核心PCE预测，这基本上是承认了美国经济面临滞胀环境。尽管滞胀风险加剧，但美联储在2025年可能会降息两次。

刘涛认为，美联储在防衰退和防通胀之间，略偏向后者，倾向于“不急降息”。最新发布的点阵图显示，美联储今年的目标利率中枢为3.9%左右，预计年内降息不超过2次，单次不超过25个基点。

（文章来源：证券日报）