21世纪经济报道记者吴斌上海报道 美国酝酿中的对等关税“山雨欲来”，引发全球经济关注。当地时间3月18日，美国财长贝森特（Scott Bessent）预告，美国总统特朗普将于4月2日提出一个涵盖税率、非关税壁垒等因素的对等关税方案，但可协商避免“关税墙”。此举或加剧全球经济不确定性。

美国对等关税计划对全球经济构成潜在威胁。瑞银模型显示，若特朗普对所有贸易伙伴征收25%关税，欧盟、日本经济将放缓，而墨西哥、加拿大受影响更大。若贸易伙伴报复，美国经济所受冲击将数倍于贸易伙伴。

经合组织（OECD）在《中期经济展望》中也警告，特朗普的关税提议将对美国经济增长构成压力，预计2025年和2026年美国GDP增长率将分别降至2.2%和1.6%，低于此前预测。

美国经济面临衰退风险。特朗普关税措施的不确定性导致经济学家警告经济衰退风险上升，贝森特也未排除此可能性。前路迷雾重重，对等关税何时落地尚不明朗。

美国财长预告对等关税方案

贝森特表示，除非关税和非关税壁垒相等或美国关税较高，否则关税将生效。讽刺的是，他坦言特朗普的“对等关税”可能远超其他国家对美国商品征收的进口税范围。

申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，对等关税面向所有贸易伙伴，具有普遍性。美国盟友虽占多数，但从税收战略看，对盟友关税的可谈判性可能低于预期。

短期内，对等关税或带来直接负面效应，导致美国平均关税税率上升。赵伟预计对等关税的执行可能分为三种情形，平均关税税率上升幅度不同。

特朗普的关税政策或旨在绕过美联储实现财政贬值。赵伟认为美国税收战略或分三步走：先关税，再减税，最后边境调节税。即使边境调节税无法达成，仅依赖关税与减税也能实现财政贬值。

不确定性笼罩全球经济

在对等关税生效前，一切都未成定数。贝森特表示，拟议的对等关税将于4月2日宣布，但可能推迟实施以进行谈判。

特朗普的关税政策充满不确定性。关税何时征收、适用于哪些商品及税率多高，特朗普总是反复无常。OECD警告称，持续的贸易政策行动将对全球活动、收入和税收构成拖累。

美国企业正重新评估对特朗普政策的预期。特斯拉等美国企业警告高额关税将损害公司利益。此外，沃尔玛、塔吉特等零售巨头预测关税政策导致的经济不确定性将使消费者支出回落。

美国经济衰退风险加剧

随着贸易政策不确定性增加，美国消费者信心下滑，企业投资意愿低迷。高盛首席经济学家下调了美国GDP增长预期。

关税对美国整体经济前景的影响主要通过三个方面：推高通胀、收紧金融环境、促使企业推迟投资决策。

“新债王”冈拉克表示，2025年美国经济衰退的可能性为60%。市场已经部分计价了美国经济衰退风险，标普500指数进入回调区间。

未来需关注美国政府裁员、财政紧缩、股市与消费负向循环、通胀超预期等风险。特朗普政策和美股波动可能是更重要的风险。

虽然经济衰退可能性增加，但尚无足够信息确定美国经济是否会陷入衰退。未来特朗普的减税政策将成为关键影响因素。

（文章来源：21世纪经济报道）