AI导读：

日本央行维持政策利率在0.5%不变，中金公司分析指出本次会议焦点在于植田行长对加息路径与速率的指引。中金预测日本央行下次加息或在7月会议前后，下下次加息或在2026年1月，终点利率或需达到1.0-2.5%左右。

根据日本央行最新货币政策声明，日本央行维持政策利率在0.5%不变。这一决定引发了市场的广泛关注。

中金公司分析指出，本次会议的焦点在于会后的记者招待会上，植田行长对日本央行今后加息的路径与速率所给出的指引。预计植田行长的措辞或将兼具鹰派与鸽派的特点，显示出央行在平衡经济增长与通胀控制方面的考量。

中金预测，日本央行的下次加息可能出现在7月会议前后，届时政策利率或将上调至0.75%。而下下次加息则有望在2026年1月会议前后进行，届时政策利率或将进一步上调至1.00%。

关于终点利率，日本央行所计算的日本自然利率区间在-1.0%至0.5%之间。然而，考虑到日本的通胀目标为2%，中金公司认为，为了实现通胀目标，日本的名义中性利率或需要在1.0%至2.5%左右。这意味着，未来日本央行仍有较大的加息空间。

中金公司进一步预测，在2025财年的后半段（即2025年10月至2026年3月），随着日本经济逐步复苏和通胀压力的上升，日本央行或有必要将政策利率提高至名义中性利率的下限，即1.0%。这一预测引发了市场对未来日本货币政策走向的广泛讨论。

（文章来源：21世纪经济报道）