AI导读：

日本央行在3月18日至19日的货币政策会议上维持关键利率在0.5%不变。尽管通胀上升，但日本经济部分领域疲软，出口和工业停滞。金融市场波动有限，各方对何时再次加息观点不一。

　　日本央行一如普遍预期维持利率不变。在3月18日至19日召开的货币政策会议上，日本央行政策委员会一致投票通过决议，将关键利率维持在0.5%的水平。

日本央行关键利率和物价走势（2016年至今）

　　今年1月24日，日本央行决定将日本的货币政策利率从0.25%左右提升至0.5%左右，即加息25个基点，达到自2008年10月以来，时隔约17年，日本货币政策利率的最高水平。日本央行维持利率不变背后有何考量？

　　为何按兵不动？

　　日本央行认为，当前日本经济呈现温和复苏态势，但部分领域存在疲软现象。海外经济整体保持温和增长，然而日本的出口和工业生产基本处于停滞状态。企业利润呈改善趋势，商业固定投资有小幅增长，但住房投资低迷，公共投资无明显变化。就业和收入状况好转，私人消费温和增长，尽管面临物价上涨压力。通胀方面，消费者物价指数（CPI）同比涨幅近期处于3.0%—3.5%区间，通货膨胀预期上升。

　　对于未来，日本央行预计得益于海外经济的持续温和增长，以及在宽松金融条件等背景下，日本经济将持续增长。通胀方面，潜在CPI通胀率预计将逐渐上升，劳动力短缺推动产出缺口改善，工资与价格良性循环不断强化，中长期通胀预期上升。

　　日本央行提醒，当前经济活动和物价面临诸多不确定因素，需密切关注金融和外汇市场动态及其对日本经济活动和物价的影响。特别是汇率变动对价格的影响可能加大。若经济和物价符合预期，将坚持提高政策利率的方针，但特朗普政府的关税措施等也是重要关注点。

　　金融市场波动不大

　　日本央行的举动在市场预期之中。决议发布后，日本股市、日元和债券市场波动不大。对于何时再次加息，各方观点不一。凯投宏观亚太区负责人预计4月底5月初可能加息，到2027年政策利率或提高至1.5%。汇丰银行首席亚洲经济学家则认为可能6月加息。

（文章来源：证券时报网）