随着消费者减少可自由支配支出，美国2月份零售额小幅反弹。这可能是另一个迹象，表明随着企业和消费者应对特朗普时期的贸易政策变化，经济正在逐步走弱。

经合组织（OECD）本周大幅下调了今年美国经济增速预测，理由是政策不稳定性和关税的负面影响，成为近期发出经济警报的又一重磅机构。

零售月率表现低迷

美国商务部人口普查局数据显示，在1月零售额意外下降1.2%后，上个月零售额增长0.2%，远低于市场预期的0.6%。这一疲软表现进一步加剧了经济放缓的担忧。

分项指标显示，2月份在线商店收入增长2.4%，健康和个人护理销售额增长1.7%，建筑材料和园林设备销售额微增0.2%。然而，汽车经销商收入连续下降，服装店和电子零售商收入也呈现下滑趋势。

作为报告中唯一的服务业部分，餐饮服务和酒店销售在1月持平后下降了1.5%，经济学家认为这反映了家庭财务状况的紧张。

零售额约占消费者支出的三分之一，是经济健康状况的重要指标。如今，人们更加密切关注零售销售数据，以评估特朗普关税政策和联邦劳动力削减对经济的影响。

美国银行的信用卡数据显示，可自由支配支出出现软化迹象，如股市抛售可能抑制高收入家庭的支出，而食品价格上涨则挤压低收入家庭的预算。

随着密歇根大学消费者信心指数跌至近两年半低点，未来几个月的销售前景堪忧。多家零售商在关税相关通胀和经济衰退担忧加剧的情况下降低了销售预期。

机构普遍认为，在贸易战解决之前，经济前景仍不明朗。高关税可能加剧通货膨胀，迫使美联储维持高利率，从而减缓经济增长。

ANNEX财富管理公司首席经济学家雅各布森表示：“支出反弹的唯一亮点是在线支出增加，这反映了关税实施前的囤货行为。情绪对支出具有重要影响，目前支撑支出的积极氛围已不复存在。”

OECD下调美国经济预测

由于政策不确定性和关税影响，经合组织（OECD）周一下调了美国及邻国加拿大和墨西哥的经济增长前景。

经合组织指出，如果贸易政策行动如预测中持续，新双边关税将增加政府收入，但拖累全球活动、收入和税收。这将增加贸易成本，提高消费者进口产品价格和企业中间投入成本。

报告预计，美国经济今年将放缓至2.2%，2026年进一步放缓至1.6%。加拿大将避免衰退，但增速大幅放缓；墨西哥则将陷入衰退。

在广泛政策审查前，目前对加拿大和墨西哥的关税大多已暂停。经合组织表示，若延长对美加墨贸易协定商品的豁免政策，加拿大和墨西哥经济增速将有所回升，但对美国经济影响不大。

华尔街投行下调美国经济预测

第一财经记者发现，近期多家华尔街投行已下调对美国经济的增长预测。高盛警告称贸易政策正变得“更加不利”，将2025年GDP增长预测从2.4%下调至1.7%。

高盛预计，美国平均关税率将上升，可能对贸易关系产生重大影响。摩根大通首席经济学家表示，若特朗普威胁的对等关税生效，经济衰退风险将上升。

亚特兰大联储经济模型GDPNow预计，一季度美国经济将萎缩2.1%，与华尔街机构预测均值及去年第四季度增速相比，均呈现下滑趋势。

（文章来源：第一财经）