通胀高企，叠加特朗普关税政策带来的不确定性，以及经济衰退的担忧，美国消费者的消费情绪正持续下滑。

根据零售商客流分析服务商RetailNext的数据，3月初美国商店的人流量同比下降了4.3%，延续了年初以来的下降趋势。这一趋势反映出消费者在面对多重经济压力时的谨慎态度。

14日，美国密歇根大学发布的初步调查数据显示，3月份美国消费者信心指数为57.9，较2月份下降了10.5%，连续三个月下滑，创下自2022年11月以来的最低值。此外，通胀预期正在显著上升，进一步加剧了消费者的担忧。

标普全球市场情报公司高级美国经济学家赫尔松预测，未来几年美国GDP增长率将明显放缓，2025年增长1.9%，2026年增长1.9%，2027年增长1.6%。他表示，这一预测主要受到今年上半年增长疲软的影响，尤其是恶劣的冬季气候和联邦裁员等因素。

消费信心普遍下降

消费支出一直是美国经济从疫情中复苏的主要驱动力。然而，许多美国零售商在去年年底报告了稳健销售额的同时，也警告说2025年的增长将放缓。行业数据显示，这一预测已经开始成为现实。

一位在美国西海岸长期从事海运物流业务的资深人士表示，近两个月来，从码头情况看，美国货运量一般，大型零售商也没有因为关税政策而过度囤积货物，这体现了业界整体的谨慎心态。

他进一步指出，目前的消费者信心指数连续三个月下滑，通胀和各种关税政策导致零售价格上涨。尽管不确定性和疑问对于各个行业来说都是既定事实，但消费者信心下降的现象已经普遍存在。

美国密歇根大学的调查显示，按年龄、受教育程度、收入水平、财富状况、政治派别和地域划分的所有群体都出现了消费信心下降的现象。此外，对未来的预期在包括个人财务、劳动力市场、通货膨胀、商业环境和股市等多个方面都出现了恶化。

数据分析机构斯卡纳公司的数据显示，在截至3月8日的一周内，美国可自由支配的日用品销售额与去年同期相比下降了3%。斯卡纳公司首席零售分析师科恩表示，消费者正在受到多种因素的冲击，他们更倾向于选择“渡过难关，静观其变”。

而根据数据机构Revenue Management Solutions的数据，2月份美国快餐店的客流量下降了2.8%，其中早餐时间的客流量下降了两位数。这反映出在通胀压力下，消费者在选择餐饮消费时变得更加谨慎。

然而，尽管几个月来通胀一直拖累着美国消费者，但他们的焦虑并不总是转化为支出的减少。然而，在多重因素的冲击下，美国消费者在花钱时变得更加谨慎了。美国四大航空日前均警告称，需求放缓，部分原因是休闲旅客减少。

关税政策的不确定性

本月，塔吉特公布其2月份销售额下降，并警告本季度将面临利润压力，部分原因是“关税政策的不确定性”。这一不确定性使得消费者和零售商都难以规划未来。

美国会员制仓储式零售商好市多也表示，消费者正转向低价蛋白质，如碎牛肉和禽肉。好市多首席财务官米勒奇普称，若关税推高通胀，消费者可能会更加谨慎。

美国密歇根大学的调查数据还显示，消费者对通胀预期明显上升。其中，对未来一年的通胀预期从上个月的4.3%升至本月的4.9%，为2022年11月以来最大涨幅。长期通胀预期也从2月的3.5%飙升至3月的3.9%。

“关税形势正在迅速变化。”赫尔松表示，预计今年美国核心PCE通胀率将上升，这可能会使美联储在2025年12月之前继续保持观望态度。

上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷在接受采访时表示，特朗普政策短期内负面效应更明显。其行事风格反复无常，增加了不确定性，进一步冲击经济和金融市场。他解释道，以关税政策为例，无论实施方式如何，短期内都会推高物价，扰乱供应链和生产计划。

（文章来源：第一财经）