随着美联储议息周的来临，美联储主席鲍威尔本周将陷入两难抉择：既要向投资者保证经济稳健，又要暗示政策制定者随时准备在必要时采取行动。这一平衡动作尤为关键。

尽管鲍威尔曾强调美国经济的韧性，但过去一个月，特朗普迅速升级的贸易战已引发市场动荡，美股大跌，债券收益率走低，消费者信心也因经济前景担忧而下滑。这种不确定性对美联储的决策构成了挑战。

鲍威尔需传递明确信号，表明美联储正密切关注局势，瑞穗证券宏观策略主管Dominic Konstam指出。他警告，尽管美联储不以股市为调控目标，但也不能忽视市场的近期表现。

白宫政策的不确定性成为市场关注的焦点。尽管美联储3月会议料将维持基准利率不变，但利率期货市场交易员认为今年降息三次的可能性很高。这无疑将使美联储的利率点阵图备受瞩目。投资者将密切关注美联储是否调整降息预期，以反映劳动力市场状况。

“美联储可能让情况略有改善或恶化，但显然无法完全安抚市场，因为市场情绪主要受白宫政策影响，”Marlborough Investment Management的投资组合经理James Athey表示。

白宫带来的冲击不仅包括关税威胁，还包括特朗普政府未采取有效措施淡化经济衰退风险。特朗普表示美国经济正面临“过渡期”，财政部长更是扬言需要“排毒”。

随着美联储官员本周发布最新经济预测，这些市场动荡无疑增加了决策风险。预计美联储将略微下调今年增长预测，并上调核心通胀展望。

鲍威尔可能不愿轻易承诺在经济初现疲态时立即行动，他需要时间观察通胀和就业市场的变化。富国银行经济学家Sarah House认为，美联储将强调经济稳健，但也会提供更多关于如何平衡双重使命的细节。

美联储的双重使命包括促进物价稳定和充分就业。尽管近期通胀指标有所放缓，但长期通胀预期持续上升，限制了美联储的行动空间。德意志银行经济学家Matthew Luzzetti指出，这些数据意味着美联储在经济疲态更直接体现在就业市场前，采取行动的能力受限。

“存在大量不确定性，政策制定者将保持观望态度，同时看到更多证据表明抗击通胀的任务尚未完成，”Luzzetti表示，他预计美联储今年不会降息。

此外，华尔街策略师还将密切关注美联储关于暂停或进一步放缓缩表速度的任何暗示。美联储官员担心，在债务上限问题的干扰下，很难判断金融市场是否具备充足流动性。

加拿大皇家银行资本市场美国利率策略主管Blake Gwinn认为，支持3月行动的理由是美联储已就此展开过讨论，可以先暂停缩表，并在稍后重启。

（文章来源：财联社）