AI导读：

韩国央行近日再次降息0.25个百分点，凸显经济挑战严峻及稳增长决心。然而，降息也带来韩美利差扩大、汇率波动、资本外流及通胀风险等担忧。未来央行需在稳增长与控风险间寻求平衡，政策走向备受关注。

韩国央行近日宣布将基准利率下调0.25个百分点，至2.75%，这是自去年10月以来的第三次降息，凸显韩国经济挑战严峻及政策制定者稳增长决心。然而，降息也引发了韩美利差扩大、汇率波动、资本外流及通胀风险等担忧。未来，韩国央行需在稳增长与控风险间寻求平衡。

降息直接源于韩国经济增长动能减弱。韩国央行预测，2025年GDP增速将下调至1.5%，低于市场预期及IMF、OECD预测。特别是2024年Q4 GDP环比仅增0.1%，消费、投资、出口均表现不佳，房地产行业低迷拖累整体经济。同时，韩国出口企业受美贸易政策影响，面临更高关税壁垒，外部需求疲软与国内消费低迷交织，经济增长承压。

此外，韩国政局动荡加剧市场不安，企业与消费者信心受挫，投资与消费意愿下降。政治不稳定影响资本市场和汇率，韩元对美元汇率大幅波动。在此背景下，韩国央行降息旨在提振市场信心，降低融资成本，刺激消费与投资，缓解经济下行压力。

韩国政府财政政策空间有限，也是此次降息的重要考量。市场预期政府推出财政补充预算案加强刺激，但因政治分歧未能通过。韩国央行认为，货币政策需率先发力支撑经济增长。央行行长李昌镛提到，全球贸易环境不确定，美贸易保护主义政策加剧外部风险，韩国国内经济信心疲弱，降息成为优选。

但市场对降息影响看法分歧。韩美利差扩大可能带来资本外流压力，美联储维持高利率，韩国降息导致利差扩大，可能引发国际资本撤离，推高韩元贬值风险。同时，降息可能引发新通胀，韩元贬值推高进口商品价格，影响通胀。货币宽松政策可能刺激房地产回暖，增加金融风险。

未来韩国央行是否继续降息取决于多因素。若经济增长持续低迷，特别是出口疲软和内需不振未见好转，央行可能进一步放松货币政策。若美联储保持当前利率，韩美利差扩大，韩元贬值压力加大，央行可能暂缓降息以稳定汇率并防止资本外流。此外，若财政政策及时出台，货币政策压力可能减轻，降息步伐可能放缓。

（文章来源：经济日报）