美元意外大跌，引发全球汇率市场风云突变。美元指数连续两日大跌超0.9%后，今日再度跳水，跌破105关口，创去年11月12日以来新低。这一变化让众多看好美元在“贸易战”下能走强的投资者措手不及。

分析指出，投资者担忧贸易战升级会削弱美国经济，进而动摇美元的避险地位。同时，越来越多的投资者预测美联储将在未来几个月内恢复降息，导致美元可能进一步走弱。

华尔街对美元的前景展望正发生显著变化。德意志银行最新报告称，随着全球市场适应新的地缘政治秩序，美元可能会失去其避险地位。Pepperstone策略师迈克尔·布朗也表示，美元已从“最好的货币”变为“不想碰的货币”。加拿大帝国商业银行资本市场外汇策略主管Sarah Ying同样指出，市场正从系统性看涨美元转向看跌美元。

美元大跌背景

在特朗普掀起的“贸易战”背景下，美元意外大跌。本周以来，美元指数持续下挫，周一大跌0.96%，周二再跌0.94%。今日，美元指数更是跌破105关口，创下新低。

市场分析认为，贸易战升级加剧了投资者对美国经济前景的担忧，从而动摇了美元的避险地位。此外，德意志银行指出，美元走低的原因还包括“全球形势变化的速度和规模”以及“美国经济前景的不确定性”。

德银全球外汇策略主管George Saravelos表示，全球变化的速度和规模之快，使得需要承认美元可能失去避险地位的可能性。他强调，美元与风险资产之间的历史相关性正在下降，且美国经常账户赤字不断增加，这通常意味着美元被高估。

目前，德银团队对美元持中立态度，但开始对美元更广泛的疲软趋势持开放态度。

随着一系列经济数据显示美国滞胀风险加剧，唱空美国资产的华尔街机构逐渐增多。Sarah Ying表示，市场正在考虑关税不确定性对美国经济的负面影响，质疑美元传统的避险买盘。Pepperstone策略师迈克尔·布朗也表示，美国经济数据走软，特朗普政府的关税政策搬起石头砸自己的脚。

华尔街态度转变

美国经济已显疲态，贸易战升级进一步加剧了市场对美国经济前景的担忧。摩根大通全球市场情报主管Andrew Tyler表示，贸易紧张局势升级可能导致美国GDP预期大幅下滑，企业盈利预期大幅下调。

泰勒在最新报告中改变了观点，转为战术性看跌。他指出，考虑到不确定性、仓位以及可能出现的负反馈循环，当前最合理的立场是看空。

此外，一系列经济数据也在发出警告。第一季度盈利增长预期已从11%下调至7.1%。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow经济预测模型显示，美国经济面临萎缩风险，第一季度GDP增速预计为-2.8%。

Threadneedle投资公司全球利率策略师Ed Al-Hussainy坦言，当前美国经济的卓越性已远不如一年前。彭博社刊发的文章也指出，新一届政府在贸易等方面的政策正加剧外界担忧，美国经济衰退风险升高。

目前，贸易战升级正值美国经济失去动力之际，促使投资者押注美联储将降息，美元将走软。根据利率市场定价，交易员对美联储年内降息次数的预期已升温至3次，5月降息的概率超过50%。

（文章来源：券商中国）