AI导读：

美国2月通胀数据即将公布，市场预期通胀率将攀升，若数据大幅上升，美联储政策或将变化。美股市场大幅下跌，但尚未步入熊市。A股市场估值便宜，有望成为全球资金避险港湾。


还有一周，美国2月的通胀数据即将公布，届时将发布2月CPI与核心CPI数据，引发市场广泛关注。

市场分析预计，美国2月一年期通胀率预期终值为4.3%，创2023年11月以来新高。1月份，美国CPI与核心CPI均超预期反弹，末季调CPI同比上涨3.0%，核心CPI同比上涨3.3%。若2月数据大幅攀升并重返4%以上，美联储政策方向或将发生重要变化。

美国通胀率预期再次抬升，叠加关税影响，企业成本转嫁至美国居民，可能导致美国物价飙升。在此背景下，美联储降息空间受限，股市也受到影响，大幅下跌。截至美东时间3月4日，道琼斯指数一度考验42000点支撑，纳斯达克与标普500指数近期跌幅均达7%左右。

美股市场是否已步入熊市？通常，市场指数自高位调整跌幅超20%才视为技术性熊市。目前，美股市场整体跌幅不到10%，距离熊市仍有空间。过去十年，美股多次跌幅超10%但未达20%，牛市基础未被动摇。当前美股跌幅属于技术性回调，非中级调整行情。

2025年，美股面临多重考验，包括通胀攀升影响美联储决策、科技股盈利增速可能放缓等。美股市场估值水平偏高，一旦核心资产盈利增速放缓，估值溢价将下降，中美市场估值差距将缩小。

相比之下，A股市场估值便宜，今年以来科技股估值迅速提升，中美市场估值差距缩小。科技股估值差距大，投资逻辑变化吸引全球资金，估值差距迅速缩小。未来，金融、消费、能源等领域也可能发生估值修复。

近期，美股核心指数累计下跌，而A股表现抗跌，未跟随美股下跌。在全球资金回流A股的影响下，A股抗跌性明显。若美股走向熊市，A股凭借低估值优势，或成为全球资金避险港湾。

（文章来源：大河财立方）