①华尔街恐慌指数升至两个半月来最高，高盛首席警告：美国经济疲弱，美股短期上行承压

华尔街恐慌指数——芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）周一攀升至22.78点，随后继续上升至23.46点，创下了自美联储去年12月会议次日以来的最高收盘水平。交易员纷纷购入VIX上涨获利期权合约。然而，VIX仍远低于市场紧张时期的高点，去年8月全球市场暴跌时，VIX曾收于60点上方。高盛策略师因美国经济忧虑，下调美股全年盈利预期，认为标普500指数短期内面临上行阻力，反弹或为暂时。

评论员徐广语：美股下跌源于经济疲软、政策冲击及板块回调：服务业PMI跌破荣枯线，消费者信心指数降幅创四年新高，特朗普关税政策推高企业成本与通胀预期，加剧滞胀压力。AI板块表现不佳，英伟达等科技龙头市值缩水，高估值受质疑。美国经济未衰退，但政策不确定性及经济数据波动将持续影响美股，需警惕科技股回调与滞胀风险。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：美国政策不确定性将加剧并延长美股震荡。

②特斯拉2月欧洲销量下滑，欧盟即将发布电动车新政

特斯拉2月在欧洲市场销量继续下滑，挪威注册量减半，瑞典下降42%，丹麦降48%，法国降26%。尽管欧洲电动汽车市场整体增长，特斯拉市场份额却受侵蚀，马斯克政治言论或为原因之一。此外，欧盟将于今日发布《汽车行业行动计划》，旨在通过提升电动汽车电池本土化比例、加速公司车队电动化等措施，推动电动车产业发展。

评论员徐广语：欧洲电动车市场正经历变革：本土车企加速布局小型车及旅行车市场，竞争力增强；中国品牌比亚迪凭借“油电同价”战略和刀片电池技术，销量大幅增长，蔚来通过换电模式及高端服务抢占市场。政策环境趋严，德国取消补贴削弱Model 3价格优势，欧盟关税壁垒加剧非本地化车企成本压力，市场形成双向博弈。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：欧洲电动车本土化加速，行业竞争加剧。

国元证券：政策支持下，汽车行业消费仍有需求，关注销量上行及二级市场机会；关注海外电动车发展及产业出海机会。

③花旗：OPEC+增产将助推布伦特油价跌至60美元

OPEC+将于4月增产13.8万桶/日，逐步恢复原油产量。花旗集团表示，OPEC+增产将助推布伦特油价在6-12个月内跌至60-65美元/桶。

评论员徐广语：OPEC+灵活调节供应，或短期支撑油价。但中长期供需失衡，新兴市场加速能源转型削弱原油消费，地缘政治风险趋缓削弱溢价空间，全球经济复苏乏力降低避险需求。布伦特原油将持续弱势。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：国际油价取决于供求和地缘政治，未来具不确定性。

④台积电拟投千亿美元在美国生产芯片

台积电计划未来四年对美国芯片制造工厂投资至少1000亿美元，新建3座芯片制造厂、2座封装厂和1个研发中心，生产AI芯片和智能手机芯片，增加2.5万个就业岗位。特朗普表示，这项投资将使美国获得近40%的市场份额。

评论员徐广语：台积电加码美国投资，旨在巩固AI及智能手机芯片代工地位，响应美方供应链“去风险化”。短期强化技术协同，但高成本及人才短缺或削弱利润率。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：AI发展带动芯片行业扩张，台积电加大赴美投资有多重考虑。

⑤高盛推荐大宗商品投资，力荐黄金、铜和石油

高盛发表研报表示，关税威胁、通胀预期上升，大宗商品投资迎来新机遇。高盛推荐做多黄金、铜、铝和石油等大宗商品，预计2025年大宗商品指数将实现10%-12%的总回报。

评论员徐广语：全球通胀高企与经济变革下，黄金、铜、石油投资逻辑强化。黄金兼具避险与抗通胀属性；铜受益于电气化需求与供应缺口；铝受替代效应短期承压。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：黄金价格震荡，上涨空间有限。铜价受益于半导体芯片需求。

（文章来源：第一财经）