AI导读：

本周数据显示，美联储通胀和就业目标间出现紧张关系，PCE增速回落，消费者支出放缓，投资者关注6月降息可能性。政策前景尚待明朗，美联储需平衡通胀风险与增长担忧。

本周的数据可能表明，美联储的双重目标——通胀和就业之间正出现紧张关系。价格压力居高不下，而消费者支出放缓超预期，投资者重新聚焦美联储6月降息25个基点的可能性。

PCE增速回落

作为美联储最关注的物价指标，美国经济分析局数据显示，1月美国个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.3%，同比上涨2.5%，增速回落0.1个百分点。剔除食品和能源成分，核心PCE环比上涨0.2%，同比上涨2.6%，增速减缓。

商品价格上涨主要受机动车和汽油价格上涨推动。同时，服务价格上涨0.2%，娱乐服务成本增长被医疗保健价格下降部分抵消。

然而，1月消费者支出意外下降0.2%，反映假日季提前购买及恶劣天气影响。与此前数据吻合，1月美国零售销售月率下滑0.9%。

名义个人收入环比增长0.9%，经通胀调整的可支配个人收入上升0.6%，储蓄率升至4.6%。

就业市场风险引起关注，初请失业金人数激增2.2万人至24.2万人。特斯拉CEO马斯克领衔的政府效率部推出联邦雇员失业补偿计划，联邦政府试用期裁员影响待观察。

政策前景尚待明朗

克利夫兰联储通胀模型预测，通胀同比增速放缓将持续数月。最新物价指标公布后，芝加哥商品交易所利率观察工具显示，6月降息25个基点的概率升至75%。

美联储1月维持利率不变，会议纪要显示政策制定者担心特朗普政策导致通胀加剧。堪萨斯城联储主席施密德表示，美联储需平衡通胀风险与增长担忧。

消费者对通胀预期上升，若持续，美联储将不愿放松货币政策。美联储将关注未来数据，评估特朗普政策影响，包括关税调整。

截至目前，无官员表达重启降息观点。美联储主席鲍威尔预计下周发表经济和政策前景看法。

（文章来源：第一财经）