AI导读：

美联储偏爱的衰退指标再次发出预警，10年期美国国债收益率跌破3个月期国债收益率，形成“收益率曲线倒挂”现象，预示未来12至18个月内经济衰退。投资者担心特朗普的经济计划可能无法实现预期增长，市场预计美联储将降息。

美联储偏爱的衰退指标——收益率曲线再次发出预警。10年期美国国债收益率在周三的交易中跌破3个月期国债收益率，形成了“收益率曲线倒挂”的现象。这通常被视为未来12至18个月内经济衰退的可靠信号。

纽约联储每月都会更新收益率曲线数据，并预测未来12个月的经济衰退可能性。1月底时，10年期国债收益率比3个月期高出0.31个百分点，衰退概率仅为23%。然而，进入2月，形势急转直下，衰退概率预计将会大幅上升。收益率曲线倒挂被视为衰退指标，因为市场预期美联储将在经济衰退时降息。

尽管市场更关注10年期和2年期国债收益率的差距，但美联储更倾向于与3个月期国债收益率比较，因为其对联邦基金利率的变化更敏感。目前，10年期/2年期利差虽仍为正值，但近几周已大幅趋平。

然而，值得注意的是，收益率曲线倒挂并非完美的预测指标。2022年10月也曾出现倒挂，但两年半后经济衰退并未出现。因此，尽管经济衰退的可能性增加，但仍存在不确定性。投资者担心特朗普的经济计划可能无法实现预期增长。

特朗普胜选后，10年期国债收益率飙升，并在就职典礼前一周达到峰值。这通常表明投资者预期经济增长，但有人担忧通胀、美国不断增长的债务和赤字问题。自特朗普上任以来，10年期国债收益率下跌约0.32个百分点，投资者担忧关税政策可能加剧通胀并减缓经济增长。

近期消费者和投资者信心调查显示，人们对经济增长放缓和通胀加剧的担忧加剧。尽管如此，大部分“硬”经济数据，如消费者和劳动力市场指标，仍保持积极。市场预计美联储今年将至少降息0.5个百分点。

（文章来源：证券时报网）