AI导读：

市场传言微软退租数据中心，引发美股市场算力、电力板块震动。微软回应称仍在按计划投资基础设施，但股价仍下跌。TD Cowen指出OpenAI正转移算力负载至甲骨文，微软可能面临供过于求状况。

随着市场传言“微软退租数据中心”，这一消息迅速引发美股市场算力、电力板块的震动，迫使美国科技巨头在周一交易时段紧急回应。

作为事件背景，上周五，道明银行旗下投行TD Cowen发布“渠道调查”研报称，微软已取消在美国“数百兆瓦”容量的数据中心租约，并停止转化资格证明，这些协议原本会转化为正式租约。

该话题触动了华尔街敏感神经——美国的长期算力投资是否已触顶？受此影响，英伟达周一股价跌幅超过3%，电力明星股星座能源在上周五下跌8%后，周一再度下挫近6%；另一只电力股Vistra跌超5%；数据中心运营商Applied Digital股价暴跌超15%。

微软股价也下跌超过1%，年初至今累计跌幅已超3%，去年12%的涨幅也远低于科技同行和基准指数。

（微软日线图，来源：TradingView）

微软罕见地在盘中回应市场传闻，但措辞颇为微妙。公司发言人表示：“本财年，我们已投资超过800亿美元用于基础设施，计划仍在执行中，公司正持续创纪录增长，以满足客户需求。”

微软的财报年度于每年6月结束。

声明同时指出：“得益于迄今的重大投资，我们已做好充分准备，能够满足当前及不断增长的客户需求。仅去年，我们就增加了史上最多的产能（算力）。尽管我们可能在某些领域调整战略步伐或基础设施布局，但我们将在所有地区继续保持强劲增长，将资源投入未来增长领域。”

TD Cowen在掀起市场波澜后，周一紧急发布追加研报，指出OpenAI正将算力负载从微软转移至甲骨文，后者也是“星际之门”项目合作方之一。据此前报道，随着该项目启动，软银或超越微软，成为OpenAI最大股东。

TD Cowen还提到，微软可能正将部分内部投资从海外转回国内。

分析师Michael Elias、Cooper Belanger和Gregory Williams表示：“尽管渠道调查尚未提供足够信息，无法全面了解原因，但我们的初步判断是，这或许与微软面临供过于求状况有关。”

有分析师指出，为与OpenAI合作，微软可能已累积超出需求的算力。

伯恩斯坦分析师Mark Moelder认为，为满足需求，微软在寻求算力时遭遇困难，因此管理层可能以高价租用数据中心，并签订更多未来算力交易，甚至超出实际需求。