上周国际市场风云变幻，关税担忧持续扰动投资者神经，引发全球股市波动。

美股市场全线下挫，道指周跌2.51%，纳指周跌2.51%，标普500指数周跌1.66%。欧洲三大股指也小幅下跌，英国富时100指数周跌0.84%，德国DAX 30指数周跌1.00%，法国CAC 40指数周跌0.29%。

本周看点颇多，美国将公布个人消费支出物价指数（PCE）和国内生产总值（GDP）等重磅数据，这些数据或将影响未来的降息路径。同时，特朗普政府的贸易关税计划也是潜在风险因素。在欧洲，德国选举结果备受关注，可能引发欧元短线波动。

美国通胀压力能否缓解

美国总统特朗普宣布对进口的汽车、药品和芯片征收25%的关税，进一步加剧了全球前景的不确定性。投资者继续等待特朗普进一步宣布实施贸易关税的计划。美联储会议纪要显示，官员们对特朗普政策可能带来的通胀影响表示担忧，这导致他们对降息犹豫不决。未来一周，多位美联储官员将发表讲话，投资者将密切关注有关经济和货币政策的表述。

数据方面，去年四季度GDP二读数据预计将显示美国经济放缓，年化增长率为2.3%，低于第三季度的3.1%。虽然经济放缓超出预期，但很大程度上是由于飓风和波音公司罢工的影响。展望2025年，机构预测GDP增长速度将放缓至2%左右，表明通胀对支出的限制略有持续。

PCE是美联储首选的通货膨胀指标，预计2月核心通胀将保持在2.8%左右水平。此外，咨商会2月份的消费者信心指数、1月份的耐用品数据和每周失业救济申请人数等数据也值得关注。

本周财报日历上有英伟达、赛富时、Snowflake等多家公司发布业绩。中概股携程、理想汽车也将披露业绩。

原油与黄金表现抢眼

国际油价窄幅波动，市场权衡全球供需形势前景。WTI原油近月合约周跌0.44%，布伦特原油近月合约周跌0.41%。投资者正在应对中东风险溢价的下降以及俄乌潜在和平协议的不确定性。

国际金价连续第八周上涨，避险需求强劲。纽约商品交易所2月交割的COMEX黄金期货周涨1.87%，逼近3000美元大关。

德国大选备受瞩目

欧洲央行自去年年中以来已5次降息，期望提振经济。然而，德国制造业持续萧条，导致经济几乎没有增长。未来一周，欧元区将发布最新通胀数据。与此同时，德国大选结果即将出炉，市场预测显示，基民盟所在的联盟党预计将以约30%的选票排名第一，极右翼政党德国选择党紧随其后。这可能导致长期的政治不确定性。

英国国家统计局数据显示，去年12月剔除红利的平均工资同比增长5.9%，远高于此前增幅。三个月ILO失业率保持在4.4%，而就业人数增加。与此同时，英国1月消费者价格指数（CPI）同比涨幅攀升至3%。

最新数据可能令英国央行官员更加谨慎，试图在经济增长乏力和裁员迹象与物价和薪资压力之间取得平衡。

本周看点

（文章来源：第一财经）