当地时间周四，芝加哥联储主席、2025年FOMC票委古尔斯比表示，他预计个人消费支出（PCE）物价指数——美联储最青睐的通胀指标——的涨幅将较为温和，不会像此前公布的消费者物价指数（CPI）那样引发市场过度担忧。这一表态缓和了市场对于通胀的担忧情绪。

　　上周，美国劳工部公布的数据显示，1月份CPI环比上涨0.5%，高于预期值。同比数据也自去年6月以来首次回升至3%，并呈现逐月上升趋势。

　　尽管CPI作为市场关注的主要通胀指标表现不佳，但美联储更倾向于通过PCE数据来全面评估通胀情况。美国1月PCE数据将于下周公布，多数经济学家预测，该指数的涨幅将低于CPI，进一步缓解通胀压力。

　　“CPI数据确实令人担忧，” 古尔斯比在芝加哥的一场商会活动上坦言，“但PCE数据……可能不会那么糟糕，至少不会像CPI那样引发市场恐慌。”

　　古尔斯比强调，在降低通胀方面已经取得了显著进展，从2022年达到的40年高点降至当前水平。然而，经济的不确定性以及特朗普新政府围绕关税政策的不断变化可能成为新的影响因素。

　　“我认为，在政策、地缘政治等因素带来不确定性之前，整体通胀形势看起来还是相当乐观的。”他补充道。

　　“特朗普关税”政策或给供应链带来重创

　　自上任以来，特朗普已采取了一系列关税行动或威胁，包括上周宣布对进口钢铝征收25%的关税，并指示相关部门确定与每个外国贸易伙伴的“对等关税”。本周，他又声称正在考虑对汽车、半导体、药品、木材等商品征收25%或更高的关税。

　　古尔斯比表示，他担忧大规模关税可能导致严重的供应链冲击，进而加剧通胀压力，类似COVID-19大流行期间的情况。他指出，特朗普第一任期内征收的关税范围较窄，且包含较多豁免条款，因此对供应链的影响有限。

　　然而，特朗普目前正计划实施更广泛且更高的关税政策。古尔斯比警告称：“这取决于关税政策的实施范围和规模。如果其影响程度类似于新冠疫情的冲击，那么我们应该对此保持高度警惕。”

　　同日，美国圣路易斯联储主席穆萨莱姆也对通胀预期上升表示担忧，并警告这可能迫使央行采取更紧缩的货币政策。他还提及政策转变对经济走势的影响，如特朗普政府的关税及移民政策收紧，并警示滞胀风险，称美联储或需在就业和通胀之间做出艰难选择。

（文章来源：财联社）