由于担心美国政府将推出的关税政策会推高物价并增加经济不确定性，美国企业及消费者正掀起一股囤货热潮。这股热潮的背后，是对美国通胀上行和美联储降息步伐放缓的担忧。

美国消费者大举囤货

据路透社报道，一项最新调查显示，不少美国消费者近期购买的商品数量明显增加，其中近两成消费者近乎“末日消费”，希望在关税加收前囤上一批便宜货。CreditCards.com发布的一份调查报告显示，自特朗普上任以来，近两成受访者购物超出往常，60%的受访者承认关税政策影响了他们的购物习惯。

自特朗普当选以来，42%的受访者已经或计划囤货，食物和厕纸成为囤货首选。22%的受访者表示，受关税计划影响，自去年11月以来进行大宗消费，30%的受访者则表示大宗消费受到了一定程度影响。每10名美国人中就有3人购买过大件商品，其中电子产品最常见，占比39%，家用电器占比31%，家装材料占比25%。

关税政策一旦落实并在2025年保持，将引发美国消费者价格一次性涨价0.5%至0.7%。芝加哥大学调查显示，高达98%的经济学家认为高关税主要由美国消费者承担。关税提高进口商品成本，促使企业通过涨价转嫁成本，导致更广泛的通胀压力。消费者担心价格上涨，刺激囤货行为，尤其是非易腐食品、卫生纸和医疗用品。

美国企业忧心忡忡

不仅个人消费者，许多美国大公司也在加紧囤货。供应链咨询公司（GEP）和标准普尔市场情报公司的调查显示，美国制造商尤其是消费品行业的制造商，最近普遍增加了“安全库存”，导致2024年11月北美制造商进口达到一年多以来的最高水平。

受关税预期影响，美国零售商在去年年底提前进口并囤积大量商品，推动进口额激增。美国商务部数据显示，2024年12月美国商品和服务贸易逆差额为984亿美元，环比增长24.7%。其中，工业产品进口额激增108亿美元。

此外，由于担心关税与抵押贷款利率上升推高建筑和居住成本，2月美国房屋建筑商信心跌至5个月低点。房屋建筑商对成本的担忧加剧，信心严重受损。

关税导致美国各行业至少损失14万到27.5万个岗位。高关税及外国相关反制措施导致部分美国企业利润下降、推迟潜在加薪或扩张计划，不利于就业市场稳定。

经济学家普遍认为，关税导致企业不得不将额外成本转嫁到消费者身上，导致商品售价大幅上涨。关税拉高新鲜水果和蔬菜价格，对美国农民造成伤害。对烈性酒产品征收关税将损害美国消费者利益，导致餐饮酒店等行业失业问题。

美联储担心关税推高通胀

美国劳工部数据显示，今年1月美国消费者价格指数同比上涨3%，环比上涨0.5%，通胀水平超过预期。在关税背景下，通胀率降至2%目标的可能性“微乎其微”。未来6个月通胀率将维持在3.0%至3.8%的区间内。

华尔街交易员担心，关税可能加速美国通胀，阻碍美联储降息，减缓经济增长。关税政策的不确定性也可能打击消费者信心。

美联储1月会议纪要显示，官员担心关税政策可能推高通胀水平，一致同意维持联邦基金利率目标区间不变。会议纪要指出“通胀前景存在上行风险”。

美联储1月28日至29日召开货币政策会议，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间，这是自2024年9月连续降息以来首次维持利率不变。

（文章来源：经济参考报）