美联储最新发布的会议纪要释放重磅信号，再次引发市场关注。

　　北京时间2月20日凌晨，美联储官网发布了2025年1月货币政策会议的纪要，其中显示，美联储官员一致认为，在降息之前需要看到通胀进一步下降。这一表态与市场预期基本一致。

　　会议纪要中，美联储官员特别提到了美国总统特朗普的关税政策可能对通胀目标造成的不利影响，这增加了市场的不确定性。同时，纪要还讨论了进一步放缓或甚至暂停资产负债表缩减（QT）的可能性，考虑到债务上限问题，这一过程可能对银行体系储备水平产生扰动。

　　此外，美联储官员们的最新讲话也进一步强化了“暂停降息”的市场预期。美联储副主席杰斐逊表示，当前美国通胀率仍然略高，实现2%目标的进展缓慢，预计通胀之路将继续坎坷。因此，在考虑下一步货币政策时，美联储可以选择等待更多经济数据。

美联储会议纪要发布

　　美联储在凌晨时分正式发布了会议纪要，强调了在进一步降息前需看到通胀下降的决心。同时，特朗普政府的关税政策等成为影响通胀的重要因素。总体来看，会议纪要并未改变市场对美联储政策走向的预期。

　　在1月会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）决定维持关键政策利率不变，并讨论了特朗普政府政策可能带来的影响，包括关税、监管减少和税收变化等，这些给美联储的决策增添了不确定性。

　　关于通胀前景，参会官员普遍指出上行风险，担心白宫政策变化可能使通胀保持在目标之上。同时，企业也将尝试将关税导致的更高成本转嫁给消费者。

　　就业方面，劳动力市场状况已稳定，失业率保持在低位，但通胀率仍略高于目标。参会官员预计，在适当的货币政策下，通胀将继续向2%迈进。

　　在评估风险时，多数官员认为实现美联储的双重任务目标面临的风险大致平衡，但也有几位官员表示价格稳定任务的风险较大。

　　对于降息前景，美联储强调未来的货币政策决定取决于经济发展、前景和风险平衡。

　　总体来看，美联储正坚定处于“观望”模式，等待更多证据来评估特朗普政府政策的影响。

　　华尔街日报记者Nick Timiraos表示，美联储会议纪要显示短期内降息意愿不强，官员们对维持利率不变的决定感到满意。

　　彭博社分析指出，会议纪要中最值得关注的是关于进一步放缓或暂停资产负债表缩减的讨论，这有助于缓解银行体系储备水平的流动性压力。

美联储官员最新发声

　　近期，美联储官员在讲话中均表示不急于进一步降息，正在等待更多经济数据和观望特朗普政策的影响。

　　杰斐逊强调，货币政策仍具限制性，美国经济强劲，劳动力市场稳固，通胀趋缓但仍高，重回2%目标的道路坎坷。他表示，在考虑下一步政策时可以等待更多数据。

　　旧金山联储主席戴利也表示，在通胀方面取得更多进展前，政策需保持限制性，并强调应评估特朗普政策的影响。

　　戴利指出，特朗普政策造成了很多不确定性，需要更多信息来做出决策。她表示，货币政策目前处于良好位置，必要时可做出强力反应。

（文章来源：证券时报网）