特朗普政府或重估黄金储备价值，美联储缩表进程受影响
AI导读：
特朗普政府可能重新评估美国黄金储备价值，此举虽增加财政部资金，但可能给美联储量化紧缩进程带来困扰，延长缩表时间，影响美联储资产负债表，相当于新一轮QE政策。
过去一周，业内纷纷猜测特朗普政府可能重新评估美国黄金储备价值。经济学家指出，此举虽可能增加美国财政部的资金，但可能给美联储的量化紧缩（QT）进程带来困扰。
此举虽无量化宽松（QE）之名，却有QE之实，将对金融体系产生深远影响，延长美联储缩表时间。
Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall在报告中指出，重新估价黄金储备虽诱人，但将增加流动性，延长美联储缩表时间。
目前，美国财政部将黄金抵押给美联储换取现金。若特朗普将黄金储备价值从每盎司42.22美元重估为当前近3000美元的市场价值，抵押价值将从约110亿美元升至约7500亿美元。
尽管特朗普政府可能尚未认真考虑此想法，但近几周争论已愈演愈烈，因人们认为此举可有效延长财政部在债务上限下的借款能力。
Crandall还表示，对美联储而言，价格调整将导致资产负债表上黄金凭证价值上升，增加财政部一般账户现金余额。
“这相当于新一轮QE政策”，Crandall称，资金将从TGA账户流入银行准备金账户。
美银美国利率策略主管Mark Cabana认为，黄金重估对美联储资产负债表的影响类似QE，无需实际操作即可创造近7000亿美元资金。
此举将影响美联储缩表进程，与QT政策背道而驰。
美联储已将资产负债表规模减少超2万亿美元，但仍有约6.8万亿美元，远高于疫情前水平。
围绕美联储QT何时结束，华尔街仍存疑。尽管预计3月底前停止缩表，但许多人已将预测推迟到2025年晚些时候，甚至2026年。鲍威尔表示，缩表仍有很长路要走。
Cabana表示，美联储资产增加将延长QT期限，政策制定者将远离正常化目标。按每月400亿美元缩表速度，需再运行一年半才能消化额外流动性。
考虑到对财政和货币政策的深远影响，外界认为重新估价财政部黄金持有量的可能性不大。
“好处微乎其微，公关反响可能混乱”，Cabana称，“若债务上限问题紧迫，财政部或寻求法律技术解决方案，但预计不会首选重估黄金储备。”
（文章来源：财联社）
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