在经济全球化的背景下，配置海外资产已成为众多投资者实现资产多元化、分散风险的重要策略。

美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓数据显示，1月初美元净多头头寸已攀升至近九年来的最高水平，反映出全球投资者对美元资产的强烈兴趣。

2025年2月12日，作为全球最大债券市场及国际金融风向标的美国十年期国债收益率突破4.62%，进一步凸显了美元资产的吸引力。

那么，在特朗普上台后推出的一系列政策下，美元资产的投资逻辑如何演变？投资者应如何把握机会？

特朗普政策下的美元资产机遇

星图金融研究院副院长薛洪言分析称，特朗普关税2.0政策导致全球市场重新定价，普遍预期美国通胀将居高难下，美联储降息步伐或将放缓。在此背景下，全球投资者加码美元多头押注，推动美元指数走高，并吸引全球资金流入美国资产。

最新数据显示，美国1月核心CPI环比上升0.4%，高于市场预期，进一步强化了美联储降息推迟的预期。

兴业研究汇率高级研究员张峻滔指出，自2022年美联储启动加息以来，美元相对全球主要货币保持高息优势。美国经济表现出的韧性扩大了美元息差优势，吸引多头涌入，推升美元汇率。

中国人民大学经济学院原常务副书记王晋斌表示，美元净多头增加反映了市场对美国通胀韧性及反弹的担忧，限制了美联储降息空间，保持美元资产高收益率。

站在投资角度，首都银行（中国）金融市场部刘智良指出，美元资产因其稳定收益和避险属性而具有吸引力。然而，美元资产前景存在不确定性，包括美联储降息预期落地和美国经济数据走弱的影响。

广东狐尾松资产管理有限公司董事长王代新表示，公司主要美元资产持仓为美股中概股，因其价格合理且股东回报高。

美元资产配置风险与策略

国际货币基金组织（IMF）预计，2025年全球经济增速将达到3.3%。在此背景下，需重新评估美元资产的配置价值和风险。

薛洪言提醒，美元资产估值处于高位，进一步上涨空间有限，一旦现实不及预期，可能面临剧烈调整。

王晋斌指出，债券市场承受巨大浮亏压力，美国股市也处于高位，风险积累迹象明显。

东兴证券宏观团队认为，短期美股维持中性略偏积极态度，但需警惕通胀上行风险。

刘智良建议，适度配置美元债券和存款，关注绿色领域债券投资机会，整合本外币配置结构对冲风险。

王代新指出，国内投资者投资美元资产主要选择固定收益类理财产品和指数基金，长期看仍具潜力。

张峻滔建议，国内投资者可通过QDII、QDLP、互认基金及私募基金等渠道投资美元资产，也可考虑黄金等另类品种。

《2025中国银行个人金融全球资产配置白皮书》指出，海外股市已在高位，中国股市配置价值极高。2025年或成为海外资金配置A股的转折之年，投资者应关注特朗普周期、资本市场深化改革红利及并购重组等投资机会。

（文章来源：中国经营网）