AI导读：

DeepSeek引发全球AI投资热潮，百亿私募大佬但斌认为DeepSeek将增加全球AI算力需求，CUDA壁垒增强。东方港湾海外基金持仓数据显示英伟达依旧是头号重仓股，中美AI应用将涌现投资机会。

2025年，由Deepseek引发的AI热潮，正在让全球投资者重新评估中国科技市场和AI领域的投资机会。百亿私募大佬但斌执掌的东方港湾近日发文，回应了DeepSeek引发的三大投资疑问。但斌认为，DeepSeek的成果会增加全球AI算力的需求，CUDA（英伟达所推出的一种软硬件集成技术）并未被绕开，壁垒反而被增强。

他表示，DeepSeek R1模型发布后，全球企业与高校迅速掀起了基于思维链数据对小模型进行微调的复现工程，模型推理能力在DeepSeek体系之外也得到了快速复制和扩散。因此，美国市场的AI应用机会，同样将在中国市场广泛落地。

全球算力需求增加 AI应用普及加快

但斌指出，市场存在误解，认为算法创新会替代和竞争算力和数据，实际上三者是协同关系。他进一步表示，随着AI成本的大幅下降，AI应用普及带来的推理需求才是算力的主场。DeepSeek发布以来，算力租赁市场价格快速上涨，AI应用公司采用DeepSeek模型作为测试方案，导致算力短缺。

同时，本月发布财报的微软、Meta、谷歌和亚马逊，都在2025年AI设备的资本开支上再度加码升级，为接下来的推理应用市场做足准备。

CUDA壁垒增强 AI投资机会涌现

但斌多次看好英伟达（NVDA.US），他认为CUDA并未被绕开，壁垒反而被增强。DeepSeek能够使用PTX进行优化，也是英伟达架构的“可编辑性”所允许的。AMD正在通过HIP转换器将CUDA代码迁移，存在性能损失和适配成本。

最后，但斌表示，中美AI应用会涌现各种投资机会。东方港湾海外基金最新持仓数据显示，截至去年四季度末，英伟达依旧是该基金头号重仓股，虽然减持了近三成，但由于杠杆原因，其在英伟达上的头寸依旧不低。

截图自Whalewisdom官网

在加仓方面，该基金去年四季度新买入AI应用龙头Palantir、台积电、AI语音模型公司SoundHound AI，同时加仓了特斯拉。

业绩方面，东方港湾2024年重点布局美股，再次拿下百亿私募冠军，旗下有业绩显示的产品全年收益均值为60.59%，中位数达61.18%，大幅跑赢美股主要指数。

（文章来源：红星资本局）