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美国1月通胀年率意外升至3%，导致美联储降息预期降温。CPI数据显示，物价增长部分受企业提价和关税预期影响。市场预计美联储今年降息幅度有限，分析师认为宽松周期可能暂停更长时间。

新华财经北京2月12日电（王姝睿）美国1月通胀年率意外升至3%，经济学家此前预计通胀率将稳定在去年12月2.9%的水平，这支持了美联储缓慢推进降息的理由。通胀数据图表。数据显示，美国1月未季调CPI年率录得3%，预期2.9%，前值2.9%；1月季调后CPI月率录得0.5%，预期0.3%，前值0.4%。美国1月未季调核心CPI年率录得3.3%，预期3.1%，前值3.2%；1月季调后核心CPI月率录得0.4%，预期0.3%，前值0.2%。

此次CPI上涨部分原因是企业年初提高价格，以及对更高关税的预期。另外，美国劳工统计局表示，近30%的物价增长是由于住房。美国消费者对未来一年的通胀预期在2月初升至15个月高位，反映出对关税政策负面影响的担忧。

利率期货交易员目前预计，美联储到12月利率下调幅度仅为26个基点，低于通胀数据公布前的约37个基点，这意味着市场押注美联储今年仅会有一次25个基点的降息。Pepperstone分析师Michael Brown表示，目前看来，2025年上半年降息的可能性很小。

“对联邦公开市场委员会来说，1月的美国CPI数据将是一个严峻的数据，尽管它很可能受到一次性因素的影响，比如年初经常出现的典型的大幅价格上涨。鉴于这些数据表明，抑制通胀的进展已经停滞，宽松周期暂停更长时间的可能性现在已经上升。”

美国银行则认为，美联储的降息周期可能已经结束。美联储主席鲍威尔周二在国会开始为期两天的听证会时，向国会传达了一个简单的信息：美联储可以慢慢决定何时以及是否降息。鲍威尔称，“鉴于我们现在的政策立场不如以前那么具有限制性，而且经济依然强劲，我们不需要急于调整我们的政策立场。”

鲍威尔还为去年的降息进行了辩护，称这是对其政策立场的必要调整，以应对通胀改善和劳动力市场状况的降温。展望未来，他说，如果通胀率不继续下降到目标水平，经济保持稳定，美联储可能会在更长时间内保持利率不变。

高盛分析师Whitney Watson认为，最新的通胀数据可能会进一步巩固美联储谨慎的宽松政策路径，稳健的劳动力市场也为美联储保持耐心提供了空间。美联储目前可能会维持观望模式。

（文章来源：新华财经）