2月11日，券商中国记者实地走访深圳水贝黄金珠宝集聚区了解到，黄金价格再突破新高，周大生足金999、周大福足金饰品、老庙黄金足金饰品价格达到886元/克。水贝实时金价（王明弘/摄）。早上金价最高涨到694元，下午跌回了688元，现在又涨到了690元。金店柜台前不少消费者在选金（王明弘/摄）。在金价大涨刺激下，A股多只黄金概念股、黄金ETF同样大幅上涨。

金价再创新高，概念股大涨。水贝某金店店员对记者表示，早上金价最高涨到694，下午跌回了688元，现在又涨到了690。我们也以为年后会降价，没想到会涨这么多，这是我从业以来见到最高的价格，金价涨了之后，我们拿货成本也高了。

2月11日，记者实地走访深圳水贝黄金珠宝集聚区了解到，黄金价格再突破新高，周大生足金999、周大福足金饰品和老庙黄金足金饰品价格均为886元/克，尽管金价不断走高，但看金买金的消费者络绎不绝。金价上涨后看金的客人并没有减少，还有最近好多00后也来买金，我们这里以零售为主，也有批发客，周末人会更多。

记者注意到，春节后国内黄金饰品价格整体延续上涨态势。截至发稿，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司官网显示，中国黄金实时基础金价报682.50元/克，均价则从2月4日的662.18元/克涨至2月10日的678.29元/克。11日，沪金主力合约一度突破690元/克，再创新高；COMEX黄金同样在盘中续刷历史新高至2968.5美元/盎司。在金价持续走高刺激下，A股黄金概念股菜百股份、莱绅通灵涨停，中国黄金涨超9%，黄金珠宝指数涨超2.7%。

重仓黄金概念股的ETF业绩同样表现不俗，平安中证沪深港黄金产业股票ETF、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF、华安中证沪深港黄金产业股票ETF、华夏黄金ETF年内业绩回报分别达到14.65%、15.01%、14.87%、11.14%。

多重因素助推金价走高。对于近期金价大幅上涨的原因，国泰基金认为，特朗普行为的不确定性继续加剧全球经济不确定性，避险情绪再度升温，加上美债收益率下降，对金价有一定支撑，上周金价继续小幅上涨。当前看，随着特朗普正式进入新任期，相关政策主张可能带来市场扰动，短期美元指数居高的背景下，金价可能震荡，波动可能有所放大。但中期美联储开启降息周期的趋势对于金价构成一定支撑。另外，日前国家金融监督管理总局正式发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，明确自通知发布之日起，开展投资黄金业务试点。

永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇对记者表示，在利率下行、海外不确定性增强背景下，配置黄金具有保值增值、分散风险等作用，对于保险机构意义重大，美国和日本都有大量的保险机构参与了黄金及相关金融产品的投资。本次保险资金新增黄金投资规模上限不容忽视，据我们测算或可达2000亿元左右（规模与中国央行2022~2024年的购金总量接近），有望在黄金的需求端形成可观增量。各国央行持续购入黄金，也成为部分投资者看好黄金的原因。中国黄金协会数据显示，2024年我国黄金ETF（交易型开放式指数基金）持仓规模呈快速增长趋势，截至2024年年底，国内黄金ETF持有量为114.73吨，比2023年底增加53.27吨，同比增长86.66%。2024年，中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨，截至2024年年底，我国黄金储备为2279.57吨，居全球第6位，黄金储备量再创历史新高。

黄金价格后市如何走？随着黄金价格不断走高，不少水贝黄金从业者和市场投资者对价格走势表示关注，有从业者对记者表示，黄金价格走高后，进货成本也相应提高，黄金价格波动大，风险和收益相应也放大。国泰基金认为，从长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。后续可持续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势及全球央行购金情况。可持续关注、考虑逢低布局。

对于黄金后市走势，刘庭宇认为今年黄金仍具备上涨空间，除了保险资金入市以外，还有以下三点原因：1、全球央行购金是一个长期趋势，2024年四季度中国央行重启购金，其他新兴市场国家购金的力度也超出预期，主要购金国购金空间仍较大，特朗普逆全球化政策及deepseek冲击或将助推各国央行通过黄金替代美债美元。2、从近期特朗普发布的政策来看，未来全球地缘及经济不确定性增加，避险情绪或将进一步抬升。3、欧美经济数据疲软，全球货币政策宽松带动全球实际利率下行，各国赤字率有进一步上行趋势，黄金投资者的流入有望与央行形成合力。