2025年，在热度上能与DeepSeek一较高下的唯有黄金。蛇年开市以来，国际金价屡创历史新高。在金价强势走高的关键时间节点，险资获批进入黄金市场。2月7日，金融监管总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》（下称《通知》），允许10家试点保险公司开展保险资金投资黄金业务。。

2月11日，伦敦现货黄金站上2930美元关口，盘中一度涨至2932.99美元/盎司。COMEX黄金期货盘中也一度涨至2965.2美元/盎司。这已是国际金价连续三个交易日刷新历史纪录，2月10日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货分别站上2900美元、2930美元关口。

首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中表示，保险资金的进入将增加黄金市场的资金供给，提升市场活跃度，促进黄金市场的进一步发展和完善。其稳健的投资风格也有助于稳定黄金市场价格，减少市场过度波动，同时还可能吸引其他资金跟风进入黄金市场，一定程度上影响市场格局和价格走势。

10家公司获批试点

实际上，险资投资黄金相关政策早有“吹风”。在2024年的陆家嘴金融论坛上，金融监管总局局长李云泽表示，将积极探索保险资金试点投资上海黄金交易所黄金合约及相关产品。此前2月，上海市人民政府印发的相关方案就提出，在国家金融管理部门指导下，支持上海自贸试验区内有关经营主体开展保险资金投资黄金等大宗商品试点。

监管松绑险资投资黄金，一方面是出于保险公司资产配置多元化的需要，另一方面是稳定金融市场的需要。保险资金规模大、期限长，黄金作为一种特殊资产，与其他金融资产相关性较低，在经济波动、通货膨胀等情况下，能够发挥较好的风险对冲作用。增加黄金投资渠道，可以引导保险资金更合理地分布在不同资产类别中，减少对单一资产的过度依赖，增强金融市场的韧性和稳定性。

获得试点资格的是业内10家头部险企，包括人保财险、国寿寿险、太平人寿、出口信保、平安产险、平安人寿、太保产险、太保寿险、泰康人寿和新华保险。试点投资黄金范围包括，在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约等。

北京联合大学金融学院教师杨泽云表示，近年来我国市场利率不断下降，保险资金投资面临一定的可投资资产不足的困境，开放黄金投资无疑也拓宽了险企的投资渠道。

北京大学中国保险与社会保障研究中心专家委员会委员朱俊生认为，险资主要采用“固收+”投资策略，黄金属于另类投资，对投资能力及风控要求较高。未来可逐步扩大试点公司范围，直至放开至所有的保险机构。

李文中指出，黄金投资对于保险行业来说是一个新的领域，虽然具有一定的投资价值，但也存在风险。险企需要加强对黄金市场的研究和分析能力，提升投资管理专业水平。

将对金价形成支撑

蛇年开市以来，国际金价屡创新高，距离3000美元仅一步之遥。2月11日，伦敦现货黄金站上2930美元关口，盘中一度涨至2932.99美元/盎司。

普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾表示，黄金是优质的避险资产，具有很强的保值和升值功能，适合险资穿越周期的资产配置。但黄金市场同样存在投资风险，险企要做好相应的风险管理措施。

《通知》提出，试点保险公司需要执行一定的投资比例要求，投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。东吴证券研报显示，按试点公司最新总资产数据计算，可配置黄金资产的理论上限将近2000亿元。

在谈及黄金后市趋势，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，未来三至五年黄金大概率继续上涨，原因在于美国总统特朗普征收关税、地缘政治不确定性加剧等因素。

据国联民生证券分析，当下黄金市场的增长潜力依然强劲，中国保险资金的入场为黄金市场带来了新的增量需求，对黄金价格形成一定支撑。

中信证券研报称，黄金长期具有较高的收益风险性价比，结合全天候思想与风险平价的理念进行动态配置，构建了适合保险资金特征的黄金版全天候策略。

（文章来源：华夏时报）