2月11日一早，现货黄金直线拉升，一度飙涨至2942美元/盎司，继续创出历史新高。截至17时许，COMEX黄金报2940.4美元/盎司。截至2月11日收盘，多只黄金珠宝概念股大涨。周大生足金999、周大福足金饰品和老庙黄金足金饰品价格均为886元/克。据《都市快报》报道，有销售员表示，除夕那天足金饰品报价还是每克830元，过完年没几天每克就涨了40多元。有消费者反映，一款婚嫁系列足金手镯，1月1日报价为每克799元，而2月10日的报价为每克873元，比年初贵了近1700元。杭州大厦老铺黄金门口甚至出现排队购金现象，有人坐火车赶来买，有人排队5小时。此外，杭州80后顾先生上周四以668元/克的价格，购入了2公斤金条，不到一周已赚了2.4万元。

近期黄金价格的上行，与以往的定价逻辑有所不同。首先，世界政治经济环境的不确定性增加，导致全球金融市场震荡加剧，投资者选择黄金作为避险资产。其次，国际投资者担忧今年美国通胀“卷土重来”，选择购买黄金资产以应对通胀。第三，美联储货币政策转向鹰派，降息预期悲观，美股转向震荡，黄金的避险价值得到市场认可。最后，各国央行在持续增持黄金，成为金价走强的重要推动。尽管受到美元指数和美债利率上行的双重压制，但黄金价格依旧保持强势，风险偏好成为本轮黄金定价的主要驱动因素。

黄金价格的走高，正为黄金ETF带来显著的“吸金效应”。Wind数据显示，截至2月10日收盘，全市场14只黄金ETF平均涨幅达10.16%。同时，黄金产业链的相关个股也呈现出“金价放大器”效果。近一个月以来，多家黄金股上市公司在业绩预披露公告中传递出“喜讯”，例如紫金矿业预计2024年度实现归母净利润约320亿元，同比增长约51.5%。赤峰黄金、湖南黄金、山金国际等公司的业绩预告也显示，2024年净利润均比2023年同期出现了50%以上的增长。

当前，部分机构向投资者警示短期的市场过热，认为更稳妥的投资时机在于等待市场风险得到一定释放。但多数业内人士认为，黄金中长期上涨的动能依然相对坚挺，投资者可以采用逢低买进的策略进行投资。华安基金表示，黄金依然是2025年值得重视的大类资产，具有对抗美元信用、增加投资组合收益来源、对冲波动等方面的投资价值。