本周，全球金融市场可谓风云变幻，吸引了众多投资者的目光。美联储主席鲍威尔即将亮相国会听证会，这一事件无疑将成为市场的焦点。与此同时，即将公布的美国消费者物价指数（CPI）等关键数据，也可能对基准利率的前景产生深远影响。市场正密切关注美联储降息时机的相关指引，以期捕捉到政策变动的蛛丝马迹。此外，欧元区和英国的国内生产总值（GDP）数据也将陆续出炉，这些数据或将对央行政策路径产生重要影响。

针对美股市场的后市表现，多家机构给出了自己的观点。整体来看，2025年上半年，美股正面临多重不确定因素的考验，包括但不限于美联储的利率政策调整、个别科技巨头的业务增速变化等。在这些问题明朗化之前，美股市场预计将延续高波动的箱体震荡行情。投资者需保持谨慎，密切关注市场动态。

美联储主席鲍威尔即将出席国会听证会

本周，美联储主席鲍威尔将迎来一场重要考验。根据美联储此前发布的公告，鲍威尔将分别于北京时间2月11日（周二）、12日（周三）出席参议院和众议院的听证会，就半年度货币政策报告发表证词并接受质询。此次听证会备受瞩目，因为鲍威尔的讲话可能会为美联储的利率路径提供更多线索。在例行宣读完证词后，鲍威尔将回答议员们的提问，届时市场将密切关注他对经济前景、通胀目标以及利率政策的看法。业内人士分析认为，鲍威尔可能会强调经济韧性是美联储不急于进一步降息的关键原因。同时，美联储官员也有时间评估特朗普新政府对贸易、移民和税收政策变化的影响。

值得注意的是，除了关注鲍威尔关于降息时机的表态外，本周即将公布的美国CPI数据也可能对基准利率前景产生重要影响。北京时间2月12日（周三）21:30，美国劳工统计局将公布1月CPI以及核心CPI数据。克利夫兰联储的Nowcasting模型预计，1月整体CPI同比增速为2.85%，核心CPI为3.13%，较前月有小幅回落。然而，此前美国通胀数据黏性的迹象已经加剧了市场对未来几个月利率可能保持不变的猜测。美国货币市场预计，美联储可能在6月或7月降息，但全年定价尚未达到两次。

此外，北京时间2月13日（周四）、14日（周五）21:30将分别公布的美国1月生产者价格指数（PPI）和1月零售销售数据同样值得关注。若工业品出厂价格延续升势或消费支出保持强劲，可能进一步削弱美联储降息预期。

在欧元区方面，本周将公布2024年12月工业生产数据和2024年四季度GDP数据。同时，英国2024年12月和第四季度的国内生产总值数据也将受到密切关注。业内人士表示，英国经济疲软的迹象可能会增加英格兰银行进一步降息的前景。

机构观点：美股或将延续高波动箱体震荡行情

春节后，DeepSeek持续火爆，其横空出世对科技巨头业绩预期等方面的影响备受市场关注。中信证券表示，虽然1月27日当周美股AI算力股显著下跌，但其2025年业绩预期至今尚未出现显著下调。一方面，市场可能还未将DeepSeek的影响计入业绩预期；另一方面，美股科技巨头资本开支的指引也进一步支撑了AI算力股的收入预期。根据各公司季报、业绩交流会等信息，科技巨头最新财年资本开支指引显著高于市场预期。从历史上看，科技巨头的资本开支与股价呈现正相关关系，这背后反映的是市场预期其资本开支能合理转化成业绩增长。然而，这些科技巨头对DeepSeek能带来的影响持分化态度。因此，建议关注DeepSeek降低AI训练成本的创新是否会打破科技巨头的资本开支、业绩转化与股价上行的正向循环。

展望后市，中信证券认为，2025年上半年美股正面临多重不确定因素。在这些问题明朗化之前，预计美股将延续高波动的箱体震荡行情。投资者应重点关注医疗保健、服务类消费、券商和资管、AI应用和软件标的以及传统电信和公用事业等领域。同时，在关税、美联储货币政策路径等问题明朗化之后，若年中的债务上限问题也平稳过渡，且估值溢价得到充分消化，判断美股风格将重新切换到大盘蓝筹。

此外，美股财报季已进入后半阶段，本周重点关注麦当劳、可口可乐、思科、应用材料和迪尔等公司的财报表现。

高盛看好金价：预计将达到3000美元/盎司

近期，国际黄金价格屡创新高。其中，伦敦黄金现货价格最高已攀升至2886.83美元/盎司，而COMEX黄金期货价格则最高达到2910.6美元/盎司。展望后市，世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，2025年，预计全球央行的购金需求仍将占据主导地位，同时黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。然而，由于高金价和经济增长放缓抑制了消费者的购买力，金饰需求或将持续走弱。地缘政治及宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，这将进一步支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。

高盛则表示，随着央行持续购买黄金以及在美联储降息后ETF持有量的逐步增加，这将继续支撑其对2026年第二季度金价达到每盎司3000美元的预测。由于美国政策不确定性可能持续加剧，导致央行和投资者对避险需求的提升，预计黄金价格达到3000美元/盎司的目标存在上行风险。

（文章来源：中国证券报，图片及链接信息保留原样，未做改动）