自新年伊始，黄金持续展现出其非凡的增值潜力，延续了2024年的强劲上扬态势。在权益市场领域，截至2月6日的数据显示，德国DAX指数以显著的10%涨幅领跑全球市场，紧随其后的是法国和俄罗斯股市，分别占据第二、三位。在当前时间节点，展望2025年大类资产的表现，众多机构普遍预测，黄金有望再度展现其去年的辉煌表现。此外，随着科技浪潮的汹涌澎湃，中国资产的投资潜力正日益受到国内外投资者的密切关注。

　　回顾2024年全球大类资产的整体表现，权益市场方面，美国纳斯达克指数以令人瞩目的28.64%涨幅独占鳌头；标普500指数和日经225指数也分别以23.3%和19.22%的涨幅紧随其后；德国DAX指数、恒生指数以及上证指数的涨幅均超过了10%。与此同时，黄金价格更是一路攀升，全年涨幅高达27%以上，不断刷新历史新高。此外，全球债券市场同样表现出色，吸引了大量资金的涌入。

　　进入2025年，黄金价格依然保持强劲的增长势头；在权益市场方面，截至2月6日，全球重要指数中，德国DAX指数、法国CAC40指数和俄罗斯RTS指数分别以10%、8.49%和8.09%的涨幅位居前三甲。

　　对于2025年的市场前景，威灵顿投资管理持乐观态度，认为全球股票市场仍有上涨空间，但需注意地区间的差异性。他们指出，尽管市场整体情绪相对乐观，但分化现象依然存在。就美国市场而言，上市公司有望实现强劲的盈利增长，但估值方面仍面临挑战。而对于欧洲和日本等其他市场，虽然盈利预期令人担忧，但估值却处于相对有利的位置。

　　在大宗商品方面，威灵顿投资管理维持适度超配的观点，这主要得益于对黄金的持续乐观预期。他们认为，2024年黄金的亮眼表现将在今年得以延续，央行买盘、ETF需求以及利率下调等因素将继续为金价提供有力支撑。

　　与此同时，多家机构对中国资产的投资潜力表示看好。高盛分析师维持对A股和H股的“超配”评级，并预测到2025年底，MSCI中国指数和沪深300指数将上涨约20%。德意志银行也在2月5日发布的研究报告中指出，全球投资者将逐渐认识到中国制造业和服务业的竞争力优势，中国股票的估值折价现象有望消失，今年中国资产的表现将超越其他地区。

　　摩根资产管理中国权益成长组组长兼资深基金经理郭晨表示，目前A股和港股的估值均处于较低水平，具有较大的吸引力。其中，港股作为经济变化的高弹性标的，更是海外投资者增配中国资产的重点目标。

　　展望未来，摩根资产管理认为科技将成为重要的投资主线。在半导体、新能源、信息技术等细分领域，国产算力正处在从0到1的突破阶段，AI应用层面同样展现出巨大的发展潜力。在新能源行业中，国内电池相关企业以及电池产业链上游原材料企业备受关注。此外，从软件端来看，中国热门AI应用的个人用户使用量正在不断扩大，软件的不断创新将为硬件创新提供持续动力。预计今年在手机、耳机、音响、玩具等多个消费电子硬件领域，将出现一系列突破性的创新产品，为相关产业链带来新的增长点。

（文章来源：上海证券报）