世界黄金协会最新发布的《2024年四季度及全年全球黄金需求趋势报告》揭示，全球黄金年度需求总量已攀升至4974吨的历史新高。在2024年第四季度，黄金需求总量亦达到了1297吨，同比微增1%，同样刷新了季度需求的记录。

随着黄金需求的持续上升，国际金价自年初以来展现出了强劲态势，已连续五周上涨。现货黄金与COMEX黄金价格的涨幅均超过了8%，并屡次突破历史高点。具体来看，1月31日，伦敦现货金价格首次跃升至2800美元/盎司；而到了2月5日，COMEX黄金价格更是触及了2900美元/盎司的新高。

业内人士分析指出，2024年以来，全球地缘政治局势的持续紧张、美联储政策的不确定性加大以及多国央行增持黄金等多重因素共同作用，推动了市场对黄金的高需求，进而带动了国际金价的上涨。

浙商期货宏观团队综合评估认为，近期全球不确定性与通胀预期的上升是推动金价走高的关键因素。特别是美加征关税的行为，加剧了市场资金的避险情绪，使得黄金等具备避险属性的安全资产需求大幅增加。

前海开源基金首席经济学家杨德龙进一步解释，一方面，全球地缘政治等因素提升了市场的避险情绪，推动了金价上涨；另一方面，国际金价长期上涨的逻辑在于美元的过度发行，即美联储通过增加货币供应量来刺激经济，这导致了以美元定价的黄金价格长期呈现上涨趋势。

从国内市场来看，中国黄金协会发布的数据显示，2024年我国黄金市场在面对价格波动时，仍呈现出快速发展的势头。上海黄金交易所和上海期货交易所的黄金品种成交量与成交额均实现了大幅增长。其中，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边达到6.23万吨，同比增长49.9%；成交额双边则达到34.65万亿元，同比增长86.65%。而上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边为18.22万吨，同比增长46.71%；成交额双边为83.96万亿元，同比增长75.81%。

在消费端，虽然金价持续处于高位在一定程度上抑制了金饰的需求，但金条及金币的销量却出现了大幅增长。2024年我国黄金消费量为985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%；而金条及金币消费量为373.13吨，同比增长24.54%。中国黄金协会有关负责人表示，面对整体黄金珠宝消费的疲软和库存周转率的下降，黄金珠宝企业及时调整了生产经营策略，推动了产品创新。古法、国潮等概念金饰的兴起，以及国际局势动荡、冲突加剧背景下黄金避险保值属性的凸显，共同推动了金条销量的大幅上升。

展望未来，全球对黄金的需求有望进一步上升。世界黄金协会报告预计，2025年全球央行的购金需求仍将占据主导地位，而黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。然而，由于高金价和经济增长放缓抑制了消费者的购买力，金饰需求或将持续走弱。地缘政治及宏观经济的不确定性或将进一步支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。

对于国际金价的走势，市场机构普遍持乐观态度。高盛研报显示，维持其对2026年二季度金价将达到3000美元/盎司的预测。但报告也指出，如果美国关税不确定性消退且市场仓位趋于正常，金价将出现暂时下跌。该预测基于美联储将降息、央行持续购金和黄金ETF持有量将逐步增加等预期，这些因素将对金价形成支撑。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英预计，黄金价格将维持震荡上行的趋势。他提醒投资者，鉴于当前黄金价格偏高且市场波动明显，黄金消费投资应谨慎。建议投资者采用逢低买进的策略购入黄金，尽可能选择现货交易方式购入金条、黄金ETF等产品，并谨慎购入杠杆类产品以控制风险并获得稳定收益。

（文章来源：经济日报）