春节期间，加密货币市场再现剧烈震荡，比特币（BTC）遭遇多次重挫。2月3日，BTC价格急剧下滑至9.11万美元，日内跌幅高达7%，导致超过70万名投资者爆仓，总金额超过20亿美元。这一波下跌不仅终结了春节期间的乐观情绪，也让市场对2月的走势普遍持悲观态度。

Uweb校长、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁在接受《华夏时报》采访时表示，面对比特币的高波动性，投资者应坚守风险管理和投资组合配置的基本原则。他强调，尽管市场情绪的极端化可能导致短期非理性波动，但在全球经济不确定性加剧的背景下，资产价格波动可能进一步放大。比特币作为金融属性突出的资产，对市场流动性和政策变化尤为敏感。因此，投资者应制定灵活的投资策略，以应对可能出现的持续震荡。

2月6日，BTC价格略有回升，截至本文发布，比特币报价98240.1美元，24小时内微涨0.5%。然而，过去24小时内仍有近9万人爆仓，总金额达到1.8亿美元。

多重利空因素交织

春节期间，BTC不仅自身出现多次短时急跌，以太坊等主流加密货币也普遍遭遇重创。以太坊一度暴跌25%，最低触及2080.19美元，创下近一年来的新低。市值排名前200的代币同样普遍下跌，市场氛围极为悲观。此外，特朗普同名代币TRUMP的价格也持续下滑，与半个月前创下的历史高峰相比，已经跌去了近80%。

于佳宁分析指出，从1月底以来的市场表现来看，比特币多次试图突破10.6万至10.7万美元的关口均未成功，显示出市场在高位的承压状态。特朗普政策带来的宏观不确定性成为短期回调的触发因素。同时，市场对美联储政策路径的预期也发生变化，原本期待的年内降息未能实现，美联储仍保持谨慎立场，利率维持高位，导致资金成本上升，对虚拟资产市场的流动性形成抑制。

此外，萨尔瓦多国会通过的一项关于比特币的法案修改也为加密市场增添了不确定性。该法案取消了比特币在该国的法币地位，限制了与比特币相关的经济活动。这一变化被视为对加密市场的又一打击，进一步加剧了市场的悲观情绪。

据参考消息网援引西班牙《国家报》报道，萨尔瓦多议会低调通过了对《比特币法案》的改革，不再将比特币作为官方货币。这一改革是在国际货币基金组织施加压力之后进行的，作为批准萨尔瓦多政府急需的14亿美元贷款的交换条件。萨尔瓦多政府此前曾大力推动比特币的普及和应用，如今的改变让不少投资者感到失望。

除了宏观因素外，国产AI大模型DeepSeek的崛起也成为加密货币市场动荡的原因之一。DeepSeek发布的开源模型DeepSeek-R1以较低的成本达到了接近于美国OpenAI开发的GPT-o1的性能水平，打破了全球人工智能产业长期以来对“堆算力”的路径依赖。这一成就震撼了全球AI行业，并刺激投资者出售美国AI巨头和加密货币的股票头寸。

尽管市场回落，但仍有机构对比特币的未来保持乐观态度。渣打银行在其最新报告中预测，比特币的价格有望在2025年底达到20万美元，并在2028年达到50万美元。这一预测基于现货比特币ETF的普及和波动性的下降。

渣打银行全球数字资产研究主管Geoffrey Kendrick指出，随着美国现货比特币ETF市场的成熟和特朗普政府政策的支持，比特币的波动性将逐渐降低，机构资金流入现货比特币ETF的趋势将持续增长。他认为，比特币与黄金的优化双资产组合比例将逐步提升，这将推动比特币价格长期上涨。

MicroStrategy坚持比特币战略

在加密货币市场动荡的背景下，“BTC持仓大户”MicroStrategy选择了坚守。2月6日，该公司更名为Strategy，并公布了2024年第四季度的财务业绩。其比特币持有量增加了近一倍，但该季度的运营费用也大幅增长至11.03亿美元，同比增长693%。财报显示，Strategy在2024年第四季度亏损6.708亿美元，而去年同期则实现收益8910万美元。营业收入也略有下滑。

Strategy预计2025年其比特币收益率将达到15%，年收益为100亿美元。该公司还表示，已经完成了420亿美元购币计划的约一半规模。然而，在连续12周购买比特币后，Strategy暂时停止了购买动作。

对于Strategy的业绩表现，于佳宁认为，从财务模型角度看，Strategy的盈利能力不应简单地用传统季度报表衡量。该公司采用独特的金融杠杆结构购入比特币，当前的亏损很大程度上源于旧会计准则下的资产减值要求。随着新会计准则的实施，未实现的比特币升值收益将能够在财务报表中得到更准确地体现。

工信部元宇宙标准化委员会委员、国际区块链与加密货币协会高级研究员高泽龙也表示，在当前市场环境下，投资比特币伴随着较高的风险和不确定性。上市公司将投资比特币作为主业存在一定的风险和争议。

市场期待新刺激

自特朗普就职以来，他兑现了一系列支持加密货币的政策承诺。然而，从比特币近期的走势来看，市场似乎对这些政策并不买账。

2月5日，美国证券交易委员会（SEC）推出了全新的加密货币工作组网站，旨在明确联邦证券法在加密资产市场的应用，并提出促进创新和保护投资者的政策措施。此外，特朗普政府还将稳定币立法作为首要任务之一，并计划推出一系列支持加密货币发展的政策。

然而，尽管特朗普政府兑现了一些承诺，但市场似乎仍在等待新的刺激因素来推动比特币价格的进一步上涨。一位加密货币投资者表示，目前比特币已经处于较高的位置，如果没有新的故事或利好消息，很难再次冲高。

于佳宁认为，美国虚拟资产市场正在向更成熟的监管体系迈进，但政策仍有不确定性。投资者需要警惕监管落地过程中可能出现的波动，并关注长期市场结构的优化和实际执行效果。

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