随着全球金融市场波动加剧，黄金市场再度成为投资者关注的焦点，金价不断攀升并刷新历史新高，市场热度持续高涨。

　　北京时间2月7日晚间，现货黄金价格再度飙升，一度突破2886.79美元/盎司大关。这一波涨势得益于美国非农就业报告和密歇根大学通胀预期月度调查结果的公布，进一步推高了市场对黄金的避险需求。

　　据最新数据显示，现货黄金价格微涨0.17%，报2860.63美元/盎司。本周以来，现货黄金累计涨幅已超过2%。同时，COMEX黄金期货价格也呈现上涨态势，涨幅达0.33%，报2886.1美元/盎司，本周累计涨幅超过1.8%。

　　值得注意的是，在全球央行加速购买黄金以及关税升级威胁下投资者寻求避险的背景下，2024年黄金需求呈现出爆炸式增长，飙升至新的历史纪录。各国央行对黄金的囤积速度令人瞠目，尤其是第四季度加速购金，进一步推动了黄金需求的增长。

　　与此同时，中国央行发布的数据显示，截至1月末，中国黄金储备达到7345万盎司，较去年12月末增加16万盎司，显示出中国央行连续三个月增持黄金的态势。

　　随着金价逼近2900美元大关，市场普遍关注黄金的上涨势头能否持续。然而，一直看多黄金的高盛却罕见地对短期金价发出了预警。高盛认为，如果关税不确定性消退且持仓正常化，金价或将出现“战术性下跌”。

　　国盛证券分析指出，美国就业市场喜忧参半，韧性依然强劲，而美联储降息预期明显下调。近期黄金再创新高主要受三大因素推动：一是美联储降息预期触底反弹，美元指数和美债收益率回落，为黄金带来利好；二是特朗普正式就职，全球经济和地缘局势不确定性上升，引发避险情绪升温；三是大量黄金回流美国，导致伦敦现货黄金流动性急剧收紧，助推金价上涨。中长期来看，黄金市场仍被看好，年内大概率呈现震荡反复式上涨态势，短期则建议投资者等待回调后的配置机会。

　　全球央行加速购金，推动黄金需求创历史新高

　　2024年，全球央行继续以惊人的速度囤积黄金，第四季度加速购金使得全年黄金需求飙升至新的历史纪录。世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2024年全球黄金需求总量达到4975吨，其中第四季度需求总量为1297吨，创下年度和单季度历史新高。全球央行购金量达到1045吨，连续三年超过1000吨；同时，投资总需求增长25%至1180吨，创下四年来新高。

　　世界黄金协会市场策略师Joe Cavatoni表示，央行购买黄金的原因主要是出于对持续通胀、地缘政治紧张局势的担忧以及增加投资组合多样化的需求。此外，美联储降息周期促使全球资金流入实物支持的黄金交易所交易基金（ETF），包括来自西方投资者的资金。较低的利率环境有利于黄金市场，全球ETF需求保持稳定。

　　华西证券指出，随着金价创新高，央行购金行为的变化值得关注。去年5-10月央行一度暂停买入黄金，但11-12月又重启购金。如果后续披露数据显示1月央行继续买入黄金，可能进一步强化市场对金价的信心。

　　高盛预警：黄金面临短期回调风险

　　尽管金价不断刷新历史新高，但高盛却对短期金价发出了预警。高盛认为，如果关税不确定性消退且持仓正常化，金价或将出现战术性下跌。高盛预计金价可能从现在的高位回落至2650美元左右。

　　然而，高盛也指出，央行持续购买黄金以及美联储降息后ETF持仓的逐步增加将继续支持其对2026年第二季度金价达到每盎司3000美元的预测。这表明，尽管短期内金价可能面临回调风险，但中长期来看黄金市场依然被看好。

　　关于央行的黄金储备，自1971年尼克松总统结束金本位制以来，黄金在国际储备中的地位逐渐提升。尤其是乌克兰战争以来，美国将对俄罗斯的金融制裁武器化，开启了央行黄金储备的新周期。各国央行和其他当局纷纷购买黄金以增加国际储备的多样性和安全性。

　　申银万国期货表示，预期黄金近期或维持偏强运行态势，整体易涨难跌。但考虑到年内的上行空间可能不及去年表现，投资者在继续追高时需谨慎行事，以回调买入思路为主。

　　广州期货分析师汤树彬指出，全球央行购金需求强于预期，未来潜在的地缘和经济不确定性将持续利好黄金等贵金属作为传统避险资产的表现。特别是特朗普政府政策对宏观情绪带来很大的不确定性，在避险情绪的支撑下预计贵金属价格或维持偏强震荡态势。投资者需留意回调布局多单的机会。

　　Invesco大宗商品策略师Kathy Kriskey也表示，投资者正在转向黄金以保护自己免受地缘政治和全球经济不确定性的影响。科技行业的动荡正导致许多人质疑股市估值而黄金则被视为最终的安全毯。

　　作为避险资产尤其是寻求从美元转向多元化的各国央行更加青睐黄金。然而Kriskey也提醒投资者不要在金价和其他大宗商品如咖啡等创下历史新高时盲目追逐它们。

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