AI导读：

美联储公布最新半年度货币政策报告，指出就业和通货膨胀面临下行风险，准备好运用所有工具实现充分就业和稳定物价目标。同时，美国2025年1月非农就业数据增长低于预期，但失业率仍处于低位。市场预期美联储或在3月继续暂停降息，全年有2—3次降息空间。

　　北京时间2月8日，美联储于当地时间2月7日正式发布了其备受瞩目的最新半年度货币政策报告。鉴于当前利率已接近有效下限，美联储货币政策委员会在报告中明确指出，就业市场和通货膨胀所面临的下行风险正逐步上升，为此，货币政策委员会已做好充分准备，将灵活运用其全部政策工具，以确保实现充分就业和物价稳定的核心目标。

　　在就业方面，一份于隔夜发布的重量级数据——美国2025年1月非农就业报告揭示了令人意外的趋势：该月就业人数仅增长了14.3万人，创下过去三个月以来的最低增幅，远低于市场普遍预期的17.5万人。然而，在美联储的货币政策报告中，对当前失业率的评估仍持乐观态度，认为从历史角度看，失业率仍处于较低水平。此外，随着2024年劳动力供需的进一步平衡，劳动力市场紧张状况已显著缓解。

　　货币政策报告进一步指出，美国经济整体状况依然乐观，金融体系保持稳健且具备强大的韧性。在制定未来货币政策调整策略时，美联储将综合考虑各项经济数据，并坚定不移地致力于实现2%的通胀目标。

　　在1月维持利率不变后，当前市场普遍预测美联储可能会在3月继续暂停降息操作，但预计在整个2025年内，仍存在2至3次的降息空间。光大证券分析指出，尽管2024年四季度美国经济数据中的消费表现强劲，但其持续性仍需进一步验证。同时，2025年1月美国消费者信心指数出现回落，这预示着在高利率环境下，消费数据存在再次转弱的风险。此外，减税政策的实施还需等待美国国会的批准，“再通胀”风险在短期内处于可控状态。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）