财联社2025年2月7日讯 周五，印度储备银行（RBI）宣布了一项重大货币政策调整，决定将面向商业银行的回购利率下调25个基点至6.25%，此举标志着自2020年5月以来，印度首次实施降息操作。

　　印度储备银行新任行长Sanjay Malhotra在去年12月履新之际即表态，鉴于当前经济增长放缓及通胀压力趋于温和的现状，适度放宽货币政策成为更为合适的选择。

　　印度政府此前预测，2024/25财年印度经济将增长6.4%，但这一增速预计将是自2020年新冠疫情爆发以来最疲软的表现。为提振经济，印度总理莫迪上周宣布了一系列全面减税措施，并将个人收入纳税门槛大幅提升，从约8000美元提高至14800美元。

　　此外，印度央行已预先向国内银行系统注入了高达180亿美元的流动性，并在去年12月将法定存款准备金率下调了0.5个百分点。此次降息进一步削减了企业的融资成本，预计将加速经济活动的回暖。

　　然而，降息举措也被视为应对外国投资者大规模撤离印度股市的一种策略。尽管如此，国际贸易环境的不确定性、海外投资者信心缺失以及印度卢比贬值等因素，仍持续对印度市场构成严峻挑战。部分投资者认为，仅凭降息难以确保印度股市的未来稳定。

　投资机遇面临考验

　　作为亚洲重要经济体和新兴市场国家，印度一直是海外资本密切关注的对象。特别是在中国市场前景不明朗的背景下，印度和日本往往成为投资者寻求避风港的首选之一。

　　过去几年间，印度市场的蓬勃发展推动了其估值的不断攀升，但同时也带来了估值过高的问题。

　　另类投资公司PAG的合伙人兼私募股权联席主管Lincoln Pan指出，印度股市的主要支撑力量源自国内资本的投资热情和印度经济的快速增长。

　　数据显示，2024年印度国内系统投资计划（SIP）每月向股市注入的资金量高达27亿美元，凸显出印度本土居民对股市的强烈看好。然而，自2024年10月以来，海外机构已抛售约395亿美元的亚洲股票，其中印度市场占比高达一半，显示出国内外投资者截然不同的投资态度。

　　分析认为，印度民众积极投资股市的原因在于历史性的投资不足，印度家庭投资股票的储蓄占比不足8%，远低于亚洲其他国家。此外，印度家庭也希望通过投资股票来抵御通胀。

　　在这种“刚需”心态的推动下，印度股市呈现出一定程度的过热迹象。部分大型资产管理公司警告称，印度市场已缺乏具有吸引力的投资机会。

　　在此背景下，印度央行虽可通过降息和注入流动性来提供支撑，但特朗普的威胁言论以及美国央行政策的不确定性，可能严重限制印度央行货币政策的有效性。

　　与此同时，与中国股市存在替代效应的市场近期受到海外机构的普遍看好，这可能会进一步削弱国际资本对印度市场的支持。在此情形下，印度投资者或将面临更为严峻的考验。

原文链接

（文章来源：财联社）