外围市场再度掀起波澜！今天早盘，美元指数突发大幅下跌，走势疲软，非美货币则普遍呈现上涨趋势。美元指数一度重挫0.6%，触及106.8的低位，几乎将上周五的全部涨幅悉数回吐，上周五曾一度攀升至108上方。非美货币方面，全线发起反攻，美元兑日元日内走低0.5%，并一度跌破154的重要关口。

与此同时，虚拟币市场同样表现动荡，比特币在接近10万美元大关时，震荡开始显著加剧。据统计，过去24小时内，共有193474名投资者遭遇爆仓，爆仓总金额高达4.96亿美元。

股市则迎来了表现机会。日经225指数成功重新站上39000点整数关口，目前涨幅已接近2%；韩国首尔综指亦以0.9%的高开姿态开盘。这一系列市场变动背后的逻辑是什么？对A股市场又将产生何种影响？

美元大跌解析

周一，外围市场的波动尤为显著。美元指数一度大跌0.6%，报106.8，几乎抹去了上周五的全部涨幅。同时，美国10年期国债收益率开盘即下行6个基点，从上周五的4.412%下滑至4.351%。此外，非美货币全线反攻，欧元兑美元上涨0.7%，报1.0489；美元兑日元下跌0.5%，跌破154；英镑兑美元亦上涨0.48%，报1.2591。

美元和美债收益率的变化对全球市场具有重要意义。那么，这两个关键变量发生变动的原因是什么？其持续性又将如何？

美元周一回吐近期部分涨幅，主要是因为投资者认为美国财政部长人选将安抚债券市场并拉低收益率，从而削弱了美元的部分利率优势。新财长人选斯科特·贝森特作为华尔街老手和财政保守派，受到债券市场的欢迎，导致10年期美国国债收益率开始下跌。此外，美元出现一定程度的盘整亦与技术因素相关，此前美元已连续八周上涨，这在21世纪仅出现过三次，且多项技术指标均显示超买迹象。

然而，市场普遍预计美元的杀跌只是短暂现象。一方面，美国提名的新财长贝森特曾公开支持强势美元并支持关税政策；另一方面，美国经济在全球经济体中表现良好，而欧洲制造业则显示出疲软迹象，这有利于美元。此外，期货市场对美联储12月份降息的预期有所降低，而欧洲央行可能采取更激进的宽松政策，这也对美元构成支撑。

对市场的影响分析

随着美元的下跌，虚拟币市场也遭遇了调整。比特币在上涨至10万美元后回落，部分投资者因对特朗普支持加密货币的预期过于乐观而遭受损失。大部分虚拟货币同样出现下跌，过去24小时内共有大量投资者遭遇爆仓。

值得注意的是，美元和美债的下跌似乎对权益市场产生了一定的提振作用。早盘时段，日经225指数高开1%，随后涨幅扩大至近2%，日本东证指数涨幅也迅速扩大至1%。韩国首尔综指则以0.9%的高开姿态开盘。

对于A股市场而言，这些变化将产生何种影响？野村东方国际证券此前曾表示，资本市场因对潜在关税加征导致通胀上行的预期而使得美元指数和美债利率大幅上升，但新一届美国政府试图实现的经济效果（增长、低利率与贸易摩擦）不可能同时达成，因此强美元交易逻辑存在瑕疵。若强美元交易逻辑逆转，可能对A股市场构成利好。此外，随着四季度政策发酵，市场情绪转好，并开始对各类事件影响予以积极展望。预计本周起市场将开始针对12月重要经济工作会议酝酿交易线索。

国泰君安则认为，决策层对于扭转经济形势与支持资本市场的态度转变是股市出现行情和底部抬高的坚实基础。预计震荡行情还将持续。同时，当前股市正在快速计入中国潜在政策空间与特朗普关税压力的复杂性，虽然港股和A股出现了调整，但这为跨年反弹奠定了基础。

（文章来源：证券时报网）