在本轮财报季中，美股科技巨头们正面临一场前所未有的严峻考验，特别是在人工智能（AI）投资领域。

一方面，Meta、谷歌、亚马逊等科技巨头继续大手笔投入，每家动辄宣布数百亿美元规模的AI投资计划，旨在构建尖端的人工智能模型。另一方面，中国的AI初创公司DeepSeek以惊人的低成本——不到600万美元，成功推出了其开源的R1模型。该模型在某些方面的表现甚至能与OpenAI的o1模型相媲美，这一对比引发了业界的广泛关注。

华尔街和硅谷开始重新审视原本坚信的假设：即科技巨头必须投入巨资在芯片和数据中心上，才能构建出领先的人工智能模型。DeepSeek的成功案例让这一假设出现了动摇。

今年初的财报季，各大科技公司一如既往地公布了巨额的AI投资计划。Meta计划2025年资本投入600-650亿美元推动人工智能战略；微软承诺投入800亿美元用于AI基础设施，扩大其全球高性能数据中心网络；谷歌预计今年资本支出将达到750亿美元，较去年激增逾42.7%；亚马逊则计划将今年的资本支出提高到1000亿美元。四大科技巨头总计今年将投入约3200亿美元。

然而，在DeepSeek的R1模型以及后续参数量高达671B的V3模型横空出世后，这样的巨额投资开始受到质疑。DeepSeek-V3模型在预训练阶段仅使用了2048块GPU训练了2个月，且总花费仅为557.6万美元，但其性能却足以比肩乃至超越其他前沿大模型。

这一背景下，华尔街投资者开始质疑科技巨头们的大笔投资是否还有意义。上周，在DeepSeek-R1模型引发的震惊中，美国科技股已经大跌。而随着财报季的深入，Meta、谷歌、亚马逊等公司的股价在公布巨额投资计划后也无一例外地遭到砸盘。

分析师们对此纷纷发表看法。Futurum Group分析师丹尼尔·纽曼表示，考虑到这些巨额开支，科技巨头们急需提高AI的收入回报。Direxion资本市场主管Jake Behan则认为，资本支出开始让人感觉不合理。在微软财报公布后，Valoir分析师Rebecca Wettemann表示，DeepSeek的崛起让一些投资者担心微软可能因全力支持OpenAI及其基础设施而押错了宝。

尽管质疑声四起，但科技巨头公司的高管们仍然普遍认为，继续大规模投入对于满足日益增长的AI需求是必要的。META CEO扎克伯格表示，他仍然相信大力投资公司的人工智能基础设施会成为战略优势。微软CEO萨蒂亚·纳德拉则认为，增加AI支出将有助于缓解产能问题，并预测随着人工智能变得更加高效和广泛可用，需求将呈指数级增长。

Meta首席人工智能科学家Yann LeCun特意解释了人们对于AI投资成本的质疑。他强调，DeepSeek的训练成本虽然低，但不能以此来单独与科技公司们的全部投资额来作对比。他指出，这些数十亿美元的资金中，很大一部分都投入到了推理基础设施中，而不是训练基础设施中。

不可否认的是，DeepSeek的出现已经如同一个搅局者，影响了全球AI赛道的竞争格局。据研究公司SimilarWeb估计，在短短一周内，DeepSeek网站的用户数量就已经超过了谷歌的Gemini聊天AI。未来，这场AI赛跑的格局变化还将持续引发关注。

（文章来源：财联社）